策略摘要：蛋鸡养殖利润处于历史较高水平，同时饲料成本低，使得养殖户淘汰鸡出栏意愿较低，存栏增加，供应压力较大。另外，需求阶段性高峰将结束，后续需求支撑力下降，供需矛盾显示失衡。预计后期鸡蛋期价偏空整理，逢高可空，JD1701有望跌破3000。于JD1701合约3300-3450区间建仓，止损区间3500-3550，建仓700手左右，资金占用约25%。
1饲料成本低，养殖利润高
从季节性图表看，历年来9月是年内蛋鸡养殖利润最高时段，进入10月份之后养殖利润开始走低。截止到9月9日数据，当前蛋鸡养殖利润到41.46元/羽，较上周增加1.49元/羽，较历史最高年份2014年8月下旬数据52.01元/羽差距10.55元/羽，其次则是2011年同期最高值44.13元/羽。从时间及空间角度看，利润继续增高的可能都不大。
究其利润走高的主要原因是饲料养殖成本低。预计玉米今年继续丰产，10月初收割之后，大规模新玉米上市销售，加之当前玉米库存充足，供应压力较大，抑制玉米期价。USDA新公布9月份供需报告，继续大幅上调美豆单产，虽然陈豆库存下降，但新豆产量和库存增幅均超预期，报告利空，预期后期豆粕价格也涨幅有限。但在高养殖利润的情况下，养殖户淘汰鸡出栏量小，高产量供应将抑制蛋价。
图 蛋鸡养殖利润季节图
数据来源：WIND中钢期货
图 蛋鸡配合饲料价格
数据来源：WIND中钢期货
图 玉米豆粕现货价格走势
数据来源：WIND中钢期货
2蛋鸡存栏高，供应量增加
据芝华数据显示，8月份全国在产蛋鸡存栏量12.46亿只，环比下降0.32%，同比增加4.01%；全国蛋鸡总存栏量为14.94亿只，环比下降2.48%，同比增加3.89%；育雏鸡补栏量6712万只，环比下降19.41%，同比增加3.85%。虽然8月份育雏鸡补栏量环比下降，但同比增加，加之目前蛋鸡养殖利润尚可，预计后期蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供给量充足，对价格形成压力。
3需求阶段性高峰将结束，后续需求支撑力下降
历年来，九月开学及中秋、十一节庆是鸡蛋消费小高峰，需求支撑价格。当前全国主产区鸡蛋现货价格稳中偏弱整理，涨跌互现，局部地区小幅上涨，市场库存压力不大。截止上月底8月30日，数据显示50个城市鸡蛋平均价为9.77元/千克，较上旬价格上涨0.70元/千克。最新数据显示截止9月9日，主产区蛋价涨0.02元/千克至8.06元/千克，主销区蛋价涨0.06元/千克至8.70元/千克，全国鸡蛋均价涨0.04元/千克至8.30元/千克，与上周持平。不过，随着节假日及开学备货接近尾声，后续需求支撑能力下降。
图 50个城市鸡蛋平均价(单位：元/千克)
数据来源：WIND中钢期货
4盘面均线压制，预期未来延续弱势
图 大连鸡蛋主力合约价格日线走势
数据来源：文华财经 中钢期货
盘面看，鸡蛋价格处于下跌态势，年内高点4312出现在7月初，短短两个月下跌至3320，跌幅23%，40日、60日均线敞口再度扩大，形成压制，技术偏弱，短期可能再次试探3300一线支撑。预计后期鸡蛋期价偏空整理，逢高可空。
操作策略：
建仓合约JD1701，建仓区间3300-3450，目标位3000，止损区间3500-3550，建仓700手左右，资金占用约25%。
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