一、基本面概述
1、原油整体概况
图1：国际原油现货价格走势图
数据来源：wind 国元期货
8月国际原油市场在多空因素交织下先涨后跌。具体来看，月初在供应过剩背景下，油价受到空头回补及冻产传闻的提振，国际原油期货价格震荡上行；之后受到俄罗斯方面及OPEC部分成员国对稳定油市的积极表态，油市看空情绪得以逆转，油价强劲反弹；临近月末供应过剩再度升温及美元走强，原油震荡下行。
目前全球经济数据略有好转，虽美国8月份非农就业数据表现不佳，从而导致市场有关美联储可能在本月晚些时候加息的预期减弱，但市场仍有加息可能。冻产会谈是接下来原油市场的重要事件，但各产油国均在积极增产，冻产协议达成的难度依旧很大。整体来说，2016年9月国际原油价格存下行空间，但幅度有限。
2、丙烯单体概况
近期现货供应紧俏，报盘维持高位。目前裂解装置检修较多，买卖双方交投僵持。因预期10月国庆长假或将导致现货需求下降，场内买卖盘意向近期无明显变化，预计短期商谈积极性或有提升。
图2：亚洲丙烯市场走势图
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3、聚丙烯装置开工率及库存图
8月份因国内部分装置集中检修，开工率出现回落，整体供应量减少，开工率由上月的94%下跌至90%左右。产量在138万吨左右，较7月份小幅下滑。
图3:国内PP生产企业开工率图(万吨、%)
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月初，因下游高价采购的抵触，以及G20杭州炒作及召开，一定区域内限制货物运输及流通，石化及中间商库存的增加。据统计，近期内国内主要石化库存较上周增加5.9%左右，主要石化及中间商库存较上周增加19%。但伴随G20峰会的圆满结束，以及短期价格的回调，市场传言部分商家有意抄底，短期市场库存或有改善。
图4：PP社会库存图(单位：吨)
数据来源：隆众网 国元期货
4、下游需求分析
下游市场：近期国内聚丙烯下游行业整体开工率在56%左右，其中塑编行业在58%。因前期原材料价格坚挺，下游塑编工厂的成本压力明显，加之华东地区受G20峰会影响，部分工厂停车观望。随着G20峰会的圆满结束，下游市场采购较前期略有改善。
(5)、进出口数据
2005年-2016年PP产量呈现稳步上升趋势，其中增长最快时间段在2010-2015年，在此期间各种煤制烯烃、甲醇制烯烃、丙烷脱氢系列产品纷纷出现，加剧市场供需失衡局势。进口恰恰在此阶段呈现快速下滑趋势。2016年7月PP广义聚丙烯进口总量35.7万吨，环比减少1.19%，同比减少7.5%；2016年7月广义聚丙烯PP出口量2.67万吨，环比减少12.17%，同比增加78%。
图5：PP进出口数据图
数据来源：wind 国元期货
从基本面分析我们发现，9月份国际原油虽有下滑的空间，但是跌幅有限，加之目前G20峰会的圆满结束，丙烯单体采购积极，新增产能投产时间连续推迟，为市场阶段性拉涨提供炒作时机。而下游也逐渐恢复采购，市场短期有一定的改善。
二、PP技术分析
图6：PP1701合约技术分析图
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PP1701合约自7月份以来一直在7000之上震荡横盘，7000一线有较强支撑，此线之上仍然较强。回调7000一线过程中逐步建多单，建仓成本控制在7200之下。后市第一目标先看7500一线如能有效站上7500则多单持有。
三、结论及操作计划
从上述分析中，G20峰会结束后，市场的需求及采购短期即将回升；技术上回调7000一线过程中逐步建多单；因此短线思路偏多。
操作计划：计划在回调7000一线过程中逐步建多单。建仓价位7334,100手、7000,100手、建仓成本控制在7200之下，对应到行情下破6800一线止损。
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