摘要：
本周沪胶近远月合约均窄幅震荡走势，产区原料先跌后涨，产区干胶价格变化不大，国内美金干胶市场继续呈现偏紧局面，保税区库存地位且呈现继续下跌趋势，现货价格坚挺出货情况较好；远期船货成交清淡，仅有少量套利盘接货，全乳胶暂时难改疲弱局面。
橡胶产业链重点关注产区原料价格，产区马上面临进入丰产期，原料价格对产量有最直接的反应，若原料呈连续下跌态势，则美金胶将进入下跌通道。国内全乳胶关注混合胶与全乳胶价差，若全乳胶有价格优势可能会减少一点9月压力。
风险点：
09老仓单问题是压制9月价格的重要因素
国外产区天气仍是影响原料产出主要因素
重要监测点：
国内国外产区降雨情况
原料价格以及加工厂利润
一、沪胶短期偏强
本周沪胶近远月合约均窄幅震荡走势，产区原料先跌后涨，产区干胶价格变化不大，国内美金干胶市场继续呈现偏紧局面，保税区库存地位且呈现继续下跌趋势，现货价格坚挺出货情况较好；远期船货成交清淡，仅有少量套利盘接货，全乳胶暂时难改疲弱局面。
图1近期沪胶指数走势
图2近期日胶走势
资料来源：鲁证期货 wind
二、现货价格窄幅震荡
1、国内现货窄幅震荡
国内全乳胶报价紧密跟随沪胶；保税区美金胶市场贸易商报价非常坚挺，现货偏紧局面延续，价格坚挺且出货情况好，船货成交清淡，贸易商气氛不再强烈看多，目前偏中性。
图3人民币市场 图4青岛保税区市场
资料来源：鲁证期货 能源化工事业部
2、东南亚市场震荡走势
东南亚美金胶市场本周震荡，烟片报价1720(+10)美金，标胶报价1360(-20)美金；原料小幅度下滑后继续上涨趋势杯胶41(+1.5)胶水49(-2)烟片54.98生胶53.47；原料小幅下跌后恰逢产区连续降雨，原料价格再次上涨，产区干胶价格坚挺。
图5东南亚美金胶价格 图6泰国原料价格
资料来源：鲁证期货 wind
3、国内合成胶震荡
山东地区齐鲁丁苯1502主流报价10800元/吨，顺丁11000元/吨，下游正值淡季，多维持刚需采购，成交难以放量。
图7合成胶走势
资料来源：鲁证期货 wind
三、期货库存小幅增加，保税区库存仍处于去库存状态
上期所期货库存目前31万吨左右，仓单最近变动不大，截至8月中旬青岛保税区橡胶库存继续下跌，总量合计14.06万吨，具体来看，天然橡胶约9.5万吨；复合胶0.54万吨；合成橡胶为4.02万吨。
图9保税区库存 图10上期所库存
资料来源：鲁证期货wind
四、轮胎开工率小幅上涨
山东地区轮胎企业全钢胎开工微幅增长，主要是限电影响基本消退，但出口订单减弱微幅减弱，高温影响配套车厂的需求持续下滑。半钢胎生产厂家开工环比微幅上调，前期因高温、限电等停产的厂家陆续开工，内销市场雪地胎订单逐步增加，带动一部分开工。
图11轮胎企业开工率
资料来源：鲁证期货 wind
五、结论
橡胶产业链重点关注产区原料价格，产区马上面临进入丰产期，原料价格对产量有最直接的反应，若原料呈连续下跌态势，则美金胶将进入下跌通道。国内全乳胶关注混合胶与全乳胶价差，若全乳胶有价格优势可能会减少一点9月压力。
天胶基本面目前处于偏弱平衡状态，需求端基本稳定，主要是供给端处于供应增长期，目前产区主要是降雨影响原料产出严重，但整个三季度是产量增长期，市场预期偏弱势。
鲁证期货 芦瑞
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。