方正中期：供需缺乏亮点 沪胶整理僵局

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　　一、本周上期所橡胶期货行情回顾

　　二、主要事件、消息

　　【2016年8月中旬青岛保税区橡胶库存继续下滑】

　　截至2016年8月中旬，青岛保税区橡胶库存下滑10.2%至14.06万吨，较上期减少1.6万吨。天然胶出库较多是总库存下降的主要原因，较上期延续两位数的降幅。合成胶库存也略有减少，其中，混合胶库存下降一千多吨，其他合成胶库存有所增加。烟片胶库存降幅超过9%。

　　三、近期天胶市场主要的多空因素

　　四、价差

　　五、形态：

　　资料来源：文华财经、方正中期研究院整理

　　本周沪胶重新陷入整理僵局，虽然原油价格持续回升，但对化工板块的刺激作用不明显。天胶近期供需两方面都缺乏亮点，而天胶期货仓单压力仍非常沉重。在这些利空因素被消化之前，胶价缺乏大幅上涨的动力。而且，沪胶远近合约的价差也达到历史性高位，主力1701合约难以独自走强。1609合约到期前的压力可能处于11500元附近，那么1701合约在14000元上下估计也会存在阻力。

　　方正中期 张向军