一、期现货表现
期货方面，8月8日-8月12日，双焦货源偏紧，现货挺价之下偏强运行。截至12日收盘，双焦价比1.54，价差436。
现货方面，上周山西焦炭价格普遍上涨50元，市场报价比较混乱，虽运输有所改善，但整体下游需求仍比较旺盛，钢厂焦炭偏低，焦企提涨意愿持续增强，近期焦炭价格仍维持偏强，山西焦企开工率呈现小幅回升态势，但整体库存仍处于下降趋势。根据统计，7月份焦炭产量环比下降100万吨，整体供需偏紧。河北地区焦炭价格普遍上涨50元，唐山地区焦炭库存偏低，焦企继续提涨氛围强烈；随着唐山钢厂高炉逐步恢复，对焦炭的需求仍强，价格上涨可能性极大，钢材价格继续偏强，钢厂对焦炭的打压也好无动力，整体来看，焦炭现货在下周仍有上涨空间。
炼焦煤市场，炼焦煤市场整体偏强运行，部分地方矿已经率先涨价，其中山西、河北、山东等地部分炼焦煤资源上涨20-30元/吨。大矿方面，安徽、山西等地国有大矿近期欲提涨炼焦煤价格，预计幅度在30-50元/吨。目前煤矿焦煤库存略低，整体资源偏紧张，焦炭价格上涨或带动焦煤价格上涨，故近期焦化厂有补库意向。综合来看，8月份炼焦煤市场整体还是偏强为主
二、宏观与行业因素
1.银行间债市上周五早盘现券收益率小幅续降，新出炉的投资、工业及消费等经济数据均低于预期，基本面不振再提升交易情绪。
2.人民币兑美元即期上周五较上日收盘价小幅收跌结束三连升，中间价大跌逾280点尽数回吐昨日涨幅。交易员称，虽然中间价波动较大，但市场价略显保守波动有限。
3.中国7月规模以上工业增加值同比6.0%，低于预期。原煤、粗钢产量同比下降，1-7月原煤生产同比下降10.1%，降幅比1-6月扩大0.4个百分点；粗钢产量下降0.5%。
4.前7个月，全国房地产开发投资同比增速放缓至5.3%，商品房销售面积增速放缓至26.4%，商品房销售额增速放缓至39.8%。
5.中国1-7月城镇固定资产投资同比增8.1%，继续走弱，不及预期的8.9%，前值为9%，7月当月同比增速大幅下滑至3.9%。1-7月份民间固定资产投资增长2.1%，增速比1-6月份回落0.7个百分点。
6.中国7月份社会消费品零售总额同比上涨10.2%，不及预期的10.5%。1-7月社会消费品零售总额同比上涨10.3%，预期10.3%，前值10.3%。
三、供需格局
本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率80.52%较上周增0.83%，产能利用率86.19%环比增0.79%；检修影响日均铁水28.43万吨降1.95万吨；79.75%钢厂盈利较上周增0.61%。
四、总结与操作建议
上周国内各市场建筑钢材价格继续走强。从各区域来看，受环保检查等因素影响，除济南等个别市场价格受需求拖累，价格表现偏弱，其余市场价格出现普涨，其中华北市场表现较强。具体来看，周初期螺、焦炭等黑色系期货大幅拉涨，现货价格也继续上抬，虽期间因成交平淡，部分价格弱势整理，不过后半周在山东环保、钢厂拉涨等带动下，现货继续上涨表现。就本周市场而言，我认为市场继续高位运行，局部有震荡调整可能。
图1焦炭焦煤期货走势及价差
图2焦炭焦煤主力量能变化
图3焦炭主力机构多空对比 图4焦煤主力机构多空对比
基差与近远月价差情况
图5基差(BOCE渤商所现货-DCE焦炭主力收盘)
图6基差(天津港一级焦含税-大商所焦炭主力收盘)
图7基差(京唐港澳产主焦煤-大商所主力收盘)
图8进口主焦煤价格(美元/吨)
图9焦炭价差(09-05)
图10焦煤价差(09-05)
图11全国各主焦产区二级焦价格
图12炼焦利润情况
库存与开工率情况
图13独立焦化企业分地区开工率
图14分地区独立焦化厂库存情况
图15独产焦化厂分产能开工率情况
图16焦炭期货价格与开工率相关性
图17炼焦煤分钢厂与独立焦化厂库存
图18炼焦煤与库存的相关性
图19炼焦煤港口库存
图20焦炭港口库存情况
图21国内样本钢厂的焦炭可用天数
图22唐山及全国高炉开工率情况
方正中期 王盼霞
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