行情回顾
英国公投上周五揭晓，最终结果为脱欧。金银在计票过程中大幅飙升，黄金飙涨100美金，在最终结果出炉后有所回落。
美黄金主力日线：
美白银主力日线：
美元指数：
基本面消息
1.英国公投脱欧，首相卡梅伦宣布辞职
2.英国央行[微博]行长卡尼：英国央行可以提供2500亿英镑融资的工具
3.美联储：正密切关注全球金融市场，必要时将通过货币互换提供美元流动性。
4.全球性的资金压力可能对美国产生反效果。
5.前美联储主席格林斯潘：希腊不会继续留在欧元区，全球经济深陷大麻烦。
6.日本央行行长黑田东彦：日本央行将准备好提供充裕流动性。
7.欧洲央行声明：欧洲央行正密切监视金融市场，已做好准备在必要时提供更多的欧元与外币流动性。
8.穆迪：确认英国Aa1评级，评级展望由稳定下调至负面。英国退欧对美国GDP的冲击可控，对美国贸易的直接影响也应该比较温和。
9.惠誉：英国退欧对英国主权信用评级产生温和负面影响。
上周黄金基金净多大幅增加12867，至292729手的历史高位，我们认为市场做多一致性过高，是偏空的。
黄金与CFTC基金净多
美国10年期实际利率在0.2%附近震荡为主，中性。
美国10年期实际利率与金价
上周黄金SPDR持仓仍持续增加，共计增加26.4吨，至934.3吨，偏多。
SPDR黄金ETF持仓与金价
白银主要指标
白银CFTC基金净多上周增加10604手，至80243手，偏空。
白银CFTC持仓与银价
comex白银库存维持在1.55亿盎司，对银价中性。
白银comex库存与银价
SLV白银ETF持仓略降至10300吨，中性。
白银SLV的ETF持仓与银价
后市展望
英国公投周五揭晓，最终结果为脱欧。金银在计票过程中大幅飙升，黄金飙涨100美金，在最终结果出炉后有所回落。
英国公投退欧派获胜，欧洲股市周五暴跌。全球央行方面已经立刻有所行动。瑞士央行称，已进行市场干预，以稳定瑞郎汇率。印度和韩国央行疑似抛售美元以稳定汇率，日本央行称六大央行将尽一切可能提供流动性。英国央行行长卡尼称，英国央行可以提供2500亿英镑融资的工具。美联储称，必要时将通过货币互换提供美元流动性。
从英国退欧对贵金属的影响来看。我们认为更多是短期情绪上的。由于避险情绪激增，风险资产遭到抛售，避险资产必然走强。但这种避险情绪持续性值得观察，全球央行早已严正以待，预计将进行大规模的联手干预。一旦市场情绪稳定，或将重新转向，流动性压力得到缓解，避险品也会重新回吐涨幅。驱动指标方面，上周黄金基金净多大幅增加12867，至292729手的历史高位，我们认为市场做多一致性过高，是偏空的。美国10年期实际利率在0.2%附近震荡为主，中性。上周黄金SPDR持仓仍持续增加，共计增加26.4吨，至934.3吨，偏多。
对于黄金来说，周五的单日最大涨幅已经达到110美金，相当于8.8%，无疑有过度的嫌疑。所以短期来看，1362美金的高点不会一下子逾越过去。但是从中期来看，无论季节性、美联储加息预期还是ETF持仓来看，均是偏多。利多的因素主要集中在市场做多的一致性过高，短期容易形成多杀多的回调行情。从人民币汇率看，由于英国退欧推升美元加之人民币自身也有贬值压力，人民币兑美元已经大幅贬值两日。我们认为内盘黄金也会受到人民币贬值带来的利多作用。
综合来看，英国退欧已经尘埃落定。已经过了买传闻，到了卖事实的阶段了，短期需注意外盘回调风险。但中期贵金属利多因素仍持续存在，加之人民币贬值压力带来的内盘利多，建议近期总体策略是逢回调买入黄金。
宝城期货 曹峥
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