要点：
油脂延续整理节奏：油脂反弹遭遇黑天鹅英国脱欧冲击，借势回落调整。美豆调整整理，等待月末种植面积报告。原油反弹后冲挫，英国退欧引发避险情绪升温，关注后续处理表态，宏观风险仍是当前市场较大风险，引导偏空。马棕油1-20日出口同比下降8-10%，产量回升料延续，2400林吉特下破，下周若无进一步冲击或有超跌反弹意愿。国内油脂整体供应压力一般，豆油库存回升至90万吨上方，大量大豆到港压榨恢复，供应充足，棕榈油回落至50万吨以下。菜油拍卖暂停，对菜油本身还是有一定相对利多，不过前期拍卖菜油出库增多后也会给现货市场带来较多补充。油脂料延续整理走势。豆棕油1609价差整理，下周关注面积报告后方向选择。
操作策略：
油脂整理。豆油1609形态偏弱，仍可能下探整理，5900失守则下方较强支撑或在5700附近。棕榈油1609考验5000支撑，下破则下一支撑4850。菜油反弹6000-6200间波动。
一、多空因素：
二、形态和持仓：
1、国际：
美豆指数整理，冲高回落下方支撑1050美分
美豆油出现回落，短线或有反弹，但32.8美分附近压力仍在，下方第一档支撑在32美分附近，若不利则可能进一步下探30美分附近。
马棕油回落调整，2300-2400间弱势整理，走好仍需回到2400林吉特上方。
截至6月2日，基金在豆油中总资金回落，净多持仓减持。
2、国内：
豆油指数调整，冲高回落，5900附近暂有支撑反弹，上观6150压制能否突破。
棕榈油失守5000则下观4900一线。
郑油调整探底回升，6200附近压力未突破，下观6000支撑。
豆棕油1609价差冲高回落显缩窄，或有进一步调整可能。
三、后市主要影响因素
四、结论：
油脂反弹。豆油1609反弹较强阻力位6150附近。棕榈油1609反弹较强阻力位5300。菜油反弹注意6200压力位。
方正中期期货研究院 杨莉娜
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