交易策略报告-做多棕榈油
报告摘要:
行情回顾
10月份报告利空超预期,马棕库存、产量均大幅增加,厄尔尼诺减产预期落空。截止上周五马盘2月合约收盘2289林吉特/吨,周度跌幅53林吉特。由于马盘价格偏高,印尼出售价低于马来西亚棕榈油40-50美金,国内企业进口量增加,压制内盘。
策略逻辑
棕榈油方面,10 月马来西亚库存创纪录,但未来棕榈油产量步入减产周期。
同时诸多因素:马来西亚产量、国内大量进口等等集中反映使得盘面价格下跌流畅,国内库存库存压力不大。总体来看利空因素集中反应后,有价格修复的需要。
交易策略:建仓目标点位4000附近逢低做多,第一目标位4300,第二目标位4400,止损位3800。
一、行情回顾
10月份报告利空超预期,马棕库存、产量均大幅增加,厄尔尼诺减产预期落空。截止上周五马盘2月合约收盘2289林吉特/吨,周度跌幅53林吉特。由于马盘价格偏高,印尼出售价低于马来西亚棕榈油40-50美金,国内企业进口量增加,压制内盘。
二、策略逻辑
1马棕库存季节性统计显示当前处于库存压力最大时期
马来西亚棕榈油产量库存季节性很明显,每年11月、12月都处于一个库存产量高峰期,之后进入库存消化阶段。
马棕库存季节性
数据来源:wind
2 油脂利空多数已经释放
国内进口量的增加已经体现在盘面上:
国内商业库存预计将会累积,但是从印尼12月份进口完税成本4250元/吨来看,此进口预期已经得到盘面的充分反应:
棕榈油国内商业库存预计累积
数据来源:wind
3 豆棕、菜棕价差已处高位
豆棕处于高位,豆油相对豆粕的强势,也使得美豆850附近的支撑作用到油脂上,也同样有也会对于棕榈油有一定的支撑。
豆棕现货价差
数据来源:wind
4总结
利空集中释放打压价格使得价格有些背离,加上美豆850的支撑和马棕季节性的库存高点规律,可以尝试逢低做多棕榈油。
三 交易策略及风险提示
交易策略:建仓目标点位4000附近逢低做多,第一目标位4300,第二目标位4400,止损位3800。
风险提示:1)宏观经济持续不景气,空头氛围可能带动棕榈油价格下跌;2)原油受地缘政治影响出现较大波动,可能影响我们的策略,届时可相应调整出入场点位。
国海良时2队
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