主要饲料大幅下跌，成本下移；
蛋鸡存栏持续增加，后期供应仍然宽松。
在3750以上价格逢高卖出JD1601。
一、 投资建议
在3750以上价格逢高卖出JD1601，总仓位不超过30%，第一目标价格3600，第二目标价格3500，初步止损价格为3850。
二、投资理由
1、饲料大幅下跌，成本下移
鸡蛋的成本包括蛋鸡的饲料成本，雏鸡费以及其他成本，其中饲料成本和雏鸡费占总成本的75-90%。饲料成本占总成本的60-70%，是决定鸡蛋价格的主要因素。玉米是蛋鸡饲料中主要的能量原料，据统计占到饲料成本的60%-65%。9月份随着新季玉米陆续供应市场，而需求始终不佳，玉米价格大幅下滑。有机构调研称养殖户的鸡蛋成本最低能达到2-2.5元/斤，按照目前主产区3.2元/吨的现货价格，养殖户仍有利润，且目前期价仍然升水，鸡蛋价格有进一步下跌的空间。
图1：蛋鸡养殖玉米成本
数据来源：芝华数据，建信期货研究中心
2、蛋鸡存栏持续增加，后期供应仍然宽松
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2015年9月全国蛋鸡总存栏量为14.75亿只，较8月增加2.58%，同比增加7.72%。从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，5万只-50万只以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，50万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。从分省来看，除山西有所减少，其他各省份均有增加。在产蛋鸡存栏增加的原因是新增在产蛋鸡量大于淘汰量，根据历史蛋鸡鸡龄结构及存栏数据推算，9月份新增在产量为1.1124亿只，淘汰量为0.3963亿只。9月新增在产量增加的原因是5月份补栏情况较为理想，从8月份鸡龄结构可以看到，8月份90-120天的鸡龄占比依然较大。而受饲料成本持续下跌影响，养殖户处于盈利状态，养殖户淘汰意愿减弱。若后期在产蛋鸡不出现大规模淘汰现象，鸡蛋供应仍然充裕。
图2：蛋鸡存栏量走势图
数据来源：芝华数据，建信期货研究中心
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