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　　本期内容提要：

　　Ø 政策窗口有望继续打开，短线反弹延续

　　一、 上周行情回顾及特征分析

　　上周A股指数持续反弹，截至上周五收盘沪指和沪深300指数分别收于3372.91点和3617.66点，周涨幅分别为4.06%和4.00%。但沪指成交受新股资金冻结影响并未明显放大，日均成交仍不及4000亿元。盘面上来看，中小板及创业板表现强势，双双创下新高，而权重股收益政策利好走势趋稳。总体来看，市场热点轮动流畅，资金面逐渐回暖，短线或继续上冲。

　　期指上周大幅上扬，截至周五主力合约收盘基差为5.14点，市场对后市走势仍乐观。持仓方面，总持仓来看整周变化不大，而上周五大减9764手至243325手，周末双方稍显谨慎，

　　从中金所[微博]公布的全结会员四个合约的持仓来看，主力多头合计减持1562手，大大少于空头减持的7596手，主力净空持仓也大幅下降至20715手，空头离场力度较大。分会员来看，多头方面多是向下月合约移仓，变化不大；空头方面中信、华泰分别减持1794手、1292手变化较大。总的来看空头逐渐离场，短线反弹有望延续。

　　图1：期指持仓走势图

　　图2：期指主力净空持仓

　　数据来源：鲁证期货金融事业部

　　二、 股指技术分析

　　沪指月线上来看，中长期强势局面仍未改变，本月将继续挑战前高压力。而从沪指日线上来看，短线反弹趋势逐渐稳固，短期均线继续上穿长期均线，下方支撑渐强。短线在基本面配合下将继续反弹。

　　图3：上证指数月线图

　　图4：沪指日线图

　　资料来源：博易大师，鲁证期货金融事业部

　　三、 后市研判及投资建议

　　上周A股指数短线结束调整并稳步反弹，小盘股表现强势而权重股逐渐走稳，在市场资金面严重受限的情况下仍有如此表现也反映当前市场的强势。随着两会结束，相关行业政策有望进一步出台，深化改革下也给更多板块表现提供了更多的机会，流动性上也随着打新资金的回流逐渐回暖。政策面上经济下行压力增大，稳增长宽松政策有望再次出台。持仓方面空头离场幅度较大，有利指数继续上攻。技术面上指数短线开始走强，近期将继续上冲挑战前高压力。综上所述，下周指数有望继续反弹挑战前高，故在操作上，日内继续短多操作，中长期多单仍持有。

　　鲁证期货