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　　 行情回顾

　　上周，鸡蛋1501 期价震荡整理，期价围绕4600 一线，在其价格上下30-50点运行，多空形成较强对峙，目前鸡蛋持仓明显下降，但资金入场情绪较弱，最终JD1501 收于4605 元/500kg，较上周上涨5 元/500kg。周度持仓量大幅小幅回升，较前一周增加2642 手，至12.0 万手。

　　 要点分析

　　1、主销区略涨，但产区跟张不足

　　上周全国主产区褐壳鸡蛋均价呈现小幅下滑走势，周初日均价4.65 元/斤，周内累计涨幅0.65%。上周周均价4.64 元/斤，环比涨幅1.09%。其中华北大区均价环比跌幅最大，为1.91%；华东大区均价跌幅最小，为0.21%。上周产区养殖户因担忧疫情，集中淘汰部分老鸡，造成大码鸡蛋货源相对减少，但市场需求疲软，对鸡蛋需求量不大，整体上供需相对平衡。周初，产区蛋价以稳为主，随后受北京蛋价下跌影响，蛋价开始小幅走低。养殖户积极出货，经销商心态较为谨慎，随进随销，多关注周边行情变化。。

　　上周三大主销区蛋价大致呈现缓慢下滑走势，周初日均价4.92 元/斤，周内跌幅1.42%；周均价4.89 元/斤，环比跌幅0.61%。其中北京上周蛋价持续下滑，褐壳鸡蛋批发价周初4.90 元/斤，周内跌幅5.92%；上海整体平稳，周初接货价4.87-4.89 元/斤；广东周初5.00 元/斤，周内跌幅1.42%。北京受会议影响，车辆限行，各大院校和事业单位放假，终端需求骤减，经销商出货不理想，造成货源积压，行情弱势。目前是消费淡季，终端需求低迷不振，经销商因担忧后市，收购量有限，随进随出为主。10 月12 日会议结束，市场消化略有改观，整体波动不大，但是蛋价上涨动力仍显不足。

　　2、上游鸡苗行情稳定运行

　　上周山东省父母代种鸡场订单已排至12 月中旬，各厂家报价基本稳定，海兰褐商品代鸡苗主流报价以2.80 元/羽为主，少数低价2.50-2.60 元/羽，生产企业种蛋利用率基本接近100%。整体而言，养殖户补栏量尚处合理范围，种鸡场销量环比小幅增加，但由于目前距离春节仅剩3 个月左右，业者多认为后期鸡苗涨价空间不大。今年全年养殖户补栏选择略有变化，一部分鸡苗客户转而选择青年鸡，这也成为影响鸡苗价格的因素。下月将进入补栏小高峰，预计12 月份山东省主流价或有0.20-0.30 元/羽的上涨空间。

　　3、下游淘汰鸡价格涨跌互现

　　上周华北淘汰鸡价格涨跌兼有，河北北部周五海兰褐棚前价5.80-5.90 元/斤，周内跌幅0.91%，南部海兰褐棚前价5.60 元/斤，先涨后跌，与周初持稳；山西周五海兰褐农贸市场棚前价5.40-5.50 元/斤，周内跌幅1.82%。华东淘汰鸡价格大局走稳，局部高落低涨。山东稳定，海兰褐农贸市场棚前主流5.70-5.80元/斤；江苏以稳为主，局部小落，海兰褐农贸市场主流棚前价5.80-5.90 元/斤；安徽市场震荡盘整，海兰褐农贸市场主流棚前价5.70-5.80 元/斤；浙江海兰褐农贸市场棚前价暂无变化，维持在5.40-5.50 元/斤。市场货源紧张，经销商低价收货略难，周内受北京会议限行影响，部分地区经销商走货不快，市场货源供需相对平衡。然而会议结束，北京蛋价大幅下滑，部分经销商操作较为谨慎，多观望市场。但卓创认为，目前货源不多，缺乏大幅下滑的利空因素，上周末华北、华中淘汰鸡下滑幅度有限，华东市场货源不多，行情以稳为主。下周淘汰鸡价格以稳为主，局部小幅涨跌调整。

　　 操作策略

　　北京APEC 会议结束后市场来货较多，终端消化不理想，价格大幅下调，但河北、山东西北部等地因货源紧张而下跌困难，业者看跌心理不明显。南方市场在上海、广东的支撑作用下，行情基本平稳运行。因目前产区货紧，低价区收货难度增大，有反弹可能，高价区暂涨跌两难，预计短线市场仍将大致稳定，调价幅度较小。技术上，鸡蛋1501 期价围绕4600 一线震荡整理，目前期价因明显低估而不乏看多力量，但禽流感爆发预期抑制多头拉涨积极性，同时激发投机空头打压的力度，期价近期震荡整理格局不变，建议低位买盘思路为宜，开仓区间在4550-4570 元/500kg。

　　 数据跟踪

　　图1:全国鸡蛋价格批发价格走势

　　资料来源：卓创数据

　　上周全国主产区褐壳鸡 蛋均价呈现小幅下滑走 势，周初日均价4.65 元/ 斤， 周内累计涨幅 0.65%。上周周均价4.64 元/斤，环比涨幅1.09%。

　　图2：玉米、豆粕现货价格

　　资料来源：wind 数据

　　上周国内玉米平均价 2265.9 元/吨，环比涨幅 0.15%。同期，国内43% 蛋白豆粕全国均价在 3487 元/吨，环比跌幅 1.9%。

　　上海中期