【行情评述】

　　期指主力合约IF1411上涨4.6点，涨幅为0.18%，报2578.2点，成交量868800手。

　　其它合约方面，IF1412报收2585.2点，上涨4.4点，涨幅0.17%，IF1503收盘上涨3.2点，涨幅0.12%，报收2601.2点；IF1506收盘上涨2.6点，涨幅0.10%报收2605.2点。现货指数方面，沪深300报收2581.09点，上涨1.34点，涨幅0.05%。

　　【市场资讯】

　　经济及政策方面：

　　11月13日，国务院总理李克强在缅甸内比都出席第十七次东盟与中日韩(10+3)领导人会议并发表讲话。李克强表示，随着一系列创新、转型、惠民政策措施的落实到位，中国今年能够实现7.5%左右的预期增长目标。

　　发改委11月14日召开新闻发布会，公布了新加坡天津生态城的建设方案，同时公布的还有产业等5类政策支持方案，放宽投资准入，借鉴上海自贸区经验，允许符合条件企业赴新加坡上市。

　　财政部11月14日公布2014年10月财政收支情况。10月份，全国财政收入13280亿元，比去年同月增加1144亿元，增长9.4%，同比增速回升3.1百分点，较9月环比增加3327亿元，增长33.43%。其中，中央财政收入6663亿元，同比增长11.3%；地方财政收入(本级)6617亿元，同比增长7.6%。全国财政收入中税收收入11806亿元，同比增长8.4%。本月全国财政收入增幅比9月份有所回升，主要是部分金融机构上缴国有资本经营收入及企业所得税增加，带动中央财政收入增幅回升；地方财政收入增长与上月基本持平，比去年同期增幅回落，主要受房地产相关税收增幅回落等因素影响。

　　《证券日报》报道，据统计，截至13日，年内A股上市公司合计发起1584单并购交易，比上年同期增长26.7%，相当于平均每天要发生5起并购；这些交易标的已披露的总价值已逾7065亿元，比上年同期更是暴增了48.7%。在这些并购交易中，633起已经完成，40起宣告失败，剩余911起尚在推进中。

　　《证券日报》报道，近日有业内人士透露，有关部门或正制定REITs试点方案，首期有望在北京、上海、广州、深圳四地试点。在一些专业人士看来，推出REITs在当前市场环境下无疑利大于弊。但通过REITs来帮助房企解决现金流的同时，考虑到市场供大于求的现状仍未改观，如果管理不当，也有可能引发负面问题。一旦REITs在二级市场建立成熟了，它也可能成为一个做空房地产的工具。

　　《中国证券报》报道，继深圳在全国首家实施输配电价改革试点后，有关部门明年将在电力宽裕地区继续推进输配电价改革试点。输配电价仍将按照总收入核定，即“准许成本+准许收益”，具体方案将根据试点地区的具体情况而有所区别，预计方案在年底前出台的可能性较大。目前东北、西南等电力过剩地区正在积极争取参与输配电价改革试点，内蒙古也是比较适合开展试点的地区。

　　国家统计局11月13日公布，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份回落0.3个百分点。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长8.4%。1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)406161亿元，同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点，该增速为2001年12月份以来最低。1-10月份，民间固定资产投资262649亿元，同比名义增长18%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。1-10月份，全国房地产开发投资77220亿元，同比名义增长12.4%，增速比1-9月份回落0.1个百分点，增速为2009年8月以来最低。1-10月份，社会消费品零售总额213118亿元，同比增长12.0%。机构和市场人士基本一致认为明年GDP增速目标将会下调，但在货币政策调整方面，机构出现分歧，多家机构称数据较差，有必要降准降息。但也有机构称政策上还不需要大的调整。

　　中美双方11月12日在北京发布应对气候变化的联合声明。美国首次提出到2025年温室气体排放较2005年整体下降26%-28%，刷新美国之前承诺的2020年碳排放比2005年减少17%。中方首次正式提出2030年左右中国碳排放有望达到峰值，并将于2030年将非化石能源在一次能源中的比重提升到20%。与此同时，中国政府在APEC会议期间发布应对气候变化的重要文件：《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》，拟借APEC会议全球影响力表明中国在控制碳排放、应对全球气候变化方面的坚定决心。此举对国内碳排放市场进一步建设具备重大战略意义。

　　11月12日上午，中美两国元首举行会晤，双方就尽快恢复和结束《信息技术协定》扩大产品范围谈判达成双边共识。中美双方将与其他参加方共同努力，争取尽快结束整个扩围谈判。目前，各参加方达成共识的产品约200项，具有巨大的商业意义。业内分析，国内的部分竞争优势薄弱的产业可能面临一些冲击，因为政府设置的关税保护壁垒将不复存在。

　　国家主席习近平于北京时间11月11日上午出席2014年亚太经合组织(APEC)领导人非正式会议第一阶段会议并讲话。习近平称加快完善基础设施建设打造亚太全方位互联互通格局， 推动区域经济一体化，促进经济创新发展。

　　中国将出资400亿美元成立丝路基金。目前，不少社会资本也准备通过多种方式与丝路基金共同参与“一带一路”建设。相关部门正指导筹建“海上丝绸之路银行”，地方版“丝路基金”也酝酿推出。近日，中国铁路总公司批复了库尔勒至格尔木铁路先期开工段站前工程初步设计，国家发改委也已批复了库格铁路的可行性研究报告。拿到双料“准生证”的库格铁路先期开工段已进入招投标阶段。专家分析认为，这条铁路的获批意味着丝绸之路经济带基础设施项目陆续开建。

　　《经济参考报》报道，日前，据权威渠道透露，国家新型城镇化进程正在提速，一直备受关注的国家级城镇化试点名单已进入最后审批环节，将于12月底之前公布。其中，针对作为试点重点的“镇改市”地区，将一改过去“四大班子”的行政管理模式，首试机构大部制。

　　资金方面：央行[微博]公开市场周四(11月13日)将进行200亿元14天期正回购操作，当日公开市场有200亿元正回购到期，据此推算，当日公开市场到期量和回笼量持平。Wind资讯统计数据显示，央行公开市场本周(11月8日-11月14日)将有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期。央行公开市场周二(11月11日)进行了200亿元14天期正回购操作，据此推算，央行本周为连续第五周资金回笼量与到期量持平。货币政策继续放松的大方向不变。

　　新浪财经报道，多名市场人士证实，央行11月13日向江苏和浙江等省份城市商业银行借助中期借贷便利(MLF)释放流动性，这笔规模百亿级的信贷支持利率在3.5%，要求定向投放于小微企业的资金需求。

　　市场方面：香港万得通讯社报道，道氏技术等11股11月13日晚间发布招股意向书，其中7家将于11月24日申购，3家11月25日申购，华电重工拟发1.5亿股11月27日申购。

　　中登公司最新周报显示，上周(11月3日至7日)，两市新增股票账户数为23.58万户，较上周增加1.82万户，连续第四周突破20万户，投资者入市意愿强烈。其中，新增A股账户数23.54万户，较前一周增加8.32%；新增B股账户数390户。周报还显示，上周两市参与交易的A股账户数为1642.72万户，环比增4.18%，增幅较上周的13.34%有所减弱，但交易活跃度依然较高。

　　为了配合沪港通业务下周一开通，香港金管局总裁陈德霖11月12日中午宣布，香港居民目前兑换人民币每日2万元的上限也将从下周一(17日)取消，不过每日汇款8万元的限额则维持不变。陈德霖表示，从此香港居民兑换人民币的评判机制从在岸市场上海改为在离岸市场香港直接评判，因此过去的各种人民币融资、贷款等限制都不再适用。

　　统计数据显示，2014年第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为1293.92亿元，创出历史新高，比二季度增加266.18亿元，增加幅度为25.90%。若考虑上证综合指数第三季度15.4%的累计涨幅，出现大幅增持迹象。行业配置方面，持股市值排名前三的行业依次为机械设备、信息技术、食品饮料。

　　【操作建议】李克强表示，随着一系列创新、转型、惠民政策措施的落实到位，中国今年能够实现7.5%左右的预期增长目标。中国首次正式提出2030年左右中国碳排放有望达到峰值，并将于2030年将非化石能源在一次能源中的比重提升到20%；APEC会议启动亚太自贸区进程；多项重大土地政策蓄势待发；我国将大力推进江海航运一体化；粤港澳自贸区蓄势待发；深交所[微博]正积极申请深港通明年有望开通；国资委[微博]与铁总等密议资产整合；通航产业将迎政策密集发布期；明年将在电力宽裕地区继续推进输配电价改革试点；一直备受关注的国家级城镇化试点名单已进入最后审批环节，将于12月底之前公布。央行本周为连续第五周资金回笼量与到期量持平。货币政策继续放松的大方向不变。多名市场人士证实，央行11月13日向江苏和浙江等省份城市商业银行借助中期借贷便利(MLF)释放流动性，这笔规模百亿级的信贷支持利率在3.5%，要求定向投放于小微企业的资金需求。香港居民目前兑换人民币每日2万元的上限也将从下周一(17日)取消，不过每日汇款8万元的限额则维持不变。三季度基金发行规模超900亿资金入场意愿强， 证监会[微博]披露9月RQFII和QFII牌照信息中有新增机构获批。A股新增开户数连续四周超20万，投资者入市意愿强烈。统计数据显示，2014年第三季度社保基金出现大幅增持迹象。短期11只新股排队发行给股指带来一压力，中期继续看多。

　　(天风期货分析师：王莺)