【行情评述】

　　周二(10月21日)，A股震荡走低，上证综指20日均线得而复失。截至收盘，上证综指跌17.07点或0.72%报2339.66点，深证成指跌97.28点或1.19%报8106.92点。两市全天成交金额3072亿元人民币，上日为3013亿元。沪深300指数收盘跌21.32点或0.87%，报2433.39点。沪深300股指期货主力合约IF1411收盘跌15.6点或0.64%，报2439.4点，升水6.01点。

　　【市场资讯】

　　经济及政策方面：

　　国家统计局21日发布数据，前三季度中国经济同比增长7.4%。其中，三季度增长7.3%，增速比二季度回落0.2个百分点，创2009年一季度以来新低。国家统计局并公布，9月规模以上工业增长值同比增长8%，预估中值为7.5%；1-9月固定资产投资同比增长16.1%，预估中值为16.3%；9月社会消费品零售总额同比增长11.6%，预估中值为11.8%。国家统计局新闻发言人盛来运表示，结构调整的阵痛超出预期。结构调整的阵痛主要表现在两个方面：一是多年积累的传统产业的产能过剩，这个问题仍然比较突出。二是今年以来房地产持续调整的累积效应有所增加。这两个因素，短期来看会影响相关企业的生产、消费和投资。虽然三季度GDP增速略有放缓，但结构调整稳步推进，转型升级的势头也比较好，经济运行总体上来说，稳中有进的态势没有改变。

　　财政部10月21日公布了全国公共财政收支情况。9月份，全国财政收入9953亿元，比去年同月增加591亿元，增长6.3%。其中，中央财政收入4482亿元，同比增长5.9%；地方财政收入(本级)5471亿元，同比增长6.6%。9月份，全国财政支出14026亿元，同比增长9.1%。其中，中央财政本级支出1950亿元，同比增长14.4%；地方财政支出12076亿元，同比增长8.3%。

　　十八届四中全会以“依法治国”为主题，在司法改革、反腐制度化、依法行政、建设法治政府等领域有望取得突破。法治改革将提升经济效率并降低政治不确定性。

　　香港万得通讯社报道，国务院日前印发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》。意见指出，到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系。体育产业总规模超过5万亿元。

　　资金方面：央行[微博]公开市场本周(10月18日-10月24日)将有200亿正回购及200亿央票到期，无逆回购到期，据此估算，本周央行将自然净投放400亿。

　　《上海证券报》报道，针对数家股份制商业银行已接获央行通知，将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持的消息，某股份行高层回应称“都在积极申请吧”，但目前仍在“过程中”，暂未落地。另据《第一财经日报》报道，某股份制银行人士10月19日晚间透露，近期央行向商业银行发放SLF(常备借贷便利工具)，期限为3个月，利率为3.5%左右。一家股份制银行获得SLF流动性支持为300亿元人民币，这是比较小的规模，每家银行获得的规模不一定相同。获SLF流动性支持的银行应小于20家，共计金额2000亿元左右。

　　市场方面：10月20日中国国际金融有限公司发布最新报告预计，10月的新股集中发行，周五(24日)将是资金冻结的高峰期，峰值期资金冻结规模或为7000-9000亿元人民币。该预期值与过往两个月实际冻结规模相比，没有太大变化。外资出现加速流出A股市场的趋势，并在上周创下峰值；短期于沪港通的进度目前存在不确定性。

　　【操作建议】

　　国家统计局21日发布数据，前三季度中国经济同比增长7.4%。其中，三季度增长7.3%，增速比二季度回落0.2个百分点，创2009年一季度以来新低。国家统计局新闻发言人盛来运表示，结构调整的阵痛超出预期。本周央行将自然净投放400亿。货币政策继续放松的大方向不变，某股份制银行人士10月19日晚间透露，近期央行向商业银行发放SLF(常备借贷便利工具)，期限为3个月，利率为3.5%左右，共计金额2000亿元左右，为股市带来一定的支撑。外资出现加速流出A股市场的趋势，并在上周创下峰值；10月的新股本周集中发行；短期沪港通的进度目前存在不确定性，十八届四中全会出现超出市场预期的决议概率不大，这些不利因素依然给大盘带来压力。HS300预计短期仍以区间震荡整理为主，中期看多头均线排列尚未改变。

　　(天风期货分析师：王莺)