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　　基础设施建设逐步落实

　　李克强在2014年中国天津夏季达沃斯论坛讲话称，“中国经济有巨大韧性、潜力、回旋余地，政府采取的措施既利当前、更惠长远，有能力防范出现大的起伏，更不会发生‘硬着陆’。”报道指出，中国政府今年年初确定的经济增长目标是7.5%左右。一季度经济增速只有7.4%引发市场担忧，随后政策调整窗口提前打开，扶助经济二季度站上7.5%。李克强也表示，在国际国内经济出现新常态下，中国更加关注结构调整等长期问题，并不随单向指标的短期小幅波动而起舞。

　　我国已确定“十二五”时期开工建设各类保障性住房和棚户区改造住房3600万套(户)、2013年至2017年改造各类棚户区1000万户的目标，据测算所需资金规模大约在2.5万亿元左右。尽管此前中央加快了财政投入，但资金缺口大仍是棚户区改造的最大难题。

　　9月10日，水利部在新闻通气会上透露，将优先安排国务院今年上半年确定的172个节水供水重大水利项目，在目前在建40个项目的基础上，今明两年将新开工建设44个重大水利工程。同时对尚未立项的88项工程加快前期论证和立项审批，力争在“十三五”期间全部开工建设。

　　交通固定资产投资增速继续加快。今年1-8月，交通固定资产投资增速明显加快，完成铁路、公路、水路固定资产投资13637亿元人民币，同比增长13.7%，延续了近几个月来的持续加快态势。

　　国内矿山亏损，内矿大幅减产

　　我国铁矿石由于品位较低、开采难度较大，导致铁矿石生产成本(采矿成本和选矿成本)较高。我国的铁矿石采矿成本在40美元/吨以上，必和必拓和力拓在20美元/吨，淡水河谷甚至仅8美元/吨；从选矿成本来看，我国也远高于矿业发达的国家，三大矿的选矿成本不高于10美元/吨，而我国企业是其2-3倍；国内铁矿管理和维护成本也相对较高，综合来业界普遍认可国内矿石的成本在80-120美元/吨，目前矿石期价已经跌至560元附近，普氏指数逼近80美元，已经迫近内矿最低成本线，若矿价进一步下跌则可能进一步引发国内钢厂停用内矿，内矿大幅减产或对市场价格形成支撑。

　　中国铁矿石价格指数走势

　　资料来源：WIND

　　目前80%以上的国内矿山已经亏损，国内矿山开工率逐步回落，部分地方政府已经通过减税、补贴等方式来缓解国内矿山生产经营压力。

　　国内矿山开工率

　　资料来源：WIND

　　总之，由于四大矿山增产量只能部分替代国产中高成本矿，随着国产矿减产加速，阶段性供需关系有望得到改善，铁矿石价格或将有所回升。

　　粗钢供给量维持高位，钢厂减产并不明显

　　中国钢铁工业协会最新统计数据显示，9月上旬重点企业粗钢日产量为 179. 5万吨，旬环比增加 7.1%；截至 9月上旬末，重点企业钢材库存为1513.6万吨，较上一旬增加6.3%，较上月同期增加 3.9%。在 钢市回暖仍有余温之时，铁矿石需求有所上升，对矿价形成利好支撑

　　全国粗钢产量

　　资料来源：WIND

　　钢厂减产并不明显，开工率仍保持较高水平。以唐山地区为例，截至 9月 11日，唐山高炉开工率约 94.8%，产能利用率96.7%。

　　钢厂高炉开工率

　　资料来源：WIND

　　综上所述，政策调节作用逐步显现，基础设施建设逐步落实，宏观经济有望在市场和政策调控下企稳并逐步上行，同时随着国产矿减产加速，阶段性供需关系有望得到改善，铁矿石价格或将有所回升。

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