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　　现货市场

　　本周国内铁精粉市场价格稳中有落，部分大型钢厂采购价进行调价，以下跌为主；进口铁矿石市场弱势运行。截止8月28日，普氏62%铁矿指数87.25美元/吨，较上周五8月22日下跌2美元/吨。

　　截止28日国内铁精粉市场弱稳运行，国内大矿价稳，钢厂采购稳中有降。外盘市场继续下行，昨跌0.5-1.25美元；港口进口矿现货价格弱势趋稳。普氏指数88.00，跌0.75；MB指数88.29，跌0.73。钢坯市场跌势未止，28日山东、江苏、防城港等地方坯继续回落，唐山方坯暂稳昨降10。

　　目前唐山地区66%酸性铁精粉湿基不含税出厂价626-635元/吨，平；邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价760元/吨，平；辽宁北票66%铁精粉湿基不含税出厂主流价550-560元/吨，平。进口矿港口报价趋稳，国内铁精粉弱稳，矿山低价惜售。唐山钢坯大跌，市场价格再度松动，28日唐山轧一钢铁66%铁精粉干基含税到厂承兑价格调整为830元/吨，下调10元/吨。进口矿弱势未改，定价机构普氏能源资讯(Platts)的数据显示，8月28日普氏62%铁矿指数为87.25；MB-62%价格指数为88.29美元/吨(CFR,青岛港)，跌0.73。进口铁矿石港口库存小幅回升，据新华网统计，截至8月25日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为10934 万吨，较上一统计周期 (8月12日—8月18日)增加54万吨，环比上涨0.5%。现青岛港63.5%的印粉620-630元/湿吨，平；北仑港63%巴西粗粉620-630元/湿吨，平。

　　本周进口铁矿石市场价格阴跌为主。目前，国内港口进口矿现货资源仍显充裕，且整体价格偏低，大部分钢铁企业多以采购现货资源为主。远期现货价格在铁矿石金融衍生品市场持续下跌的影响下，整体报价下调。目前现货市场议价空间有所加大，个别贸易商有低价出货的现象。之后或还有下跌的空间。截止8月28日，其中巴西粉矿(65%品位)价格675元/吨；巴西粉矿(63.5%品位)价格625元/吨，跌20元/吨，市场成交清淡。

　　需求方面

　　中钢协8月26日发布的统计数据，8月中旬会员企业粗钢日均182.95万吨，较8月上旬增0.53%，钢材库存1525万吨，较上旬末增4.68%。

　　房地产方面根据中原地产研究中心的统计数据，截至8月26日，全国47个限购城市中，已有37个城市取消或调整限购政策。 然而，各地救市政策似乎并没有达到预期的效果。综合中原地产与克而瑞等机构的研究数据发现，除了呼和浩特、南昌、长春、苏州，大多数出台救市政策的城市成交并未出现持续回暖，部分城市成交量反而进一步下滑。

　　本轮楼市价格出现调整根源在于市场供求关系发生了逆转，除了一线城市，大部分城市供过于求，即使限购放松，带来的新增需求也相当有限。除非房贷能出现大力度松绑，否则市场很难出现实质性回暖。然而，在中国经济去杠杆化的大背景下，加上目前处于利率市场化的过程中，银行的揽储成本居高不下，寄望房贷资金面放松的想法恐怕要落空了。钢铁需求的一大支柱--中国房地产已出现利空迹象，而且要持续一段时间。房地产业去库存，对铁矿石影响巨大。

　　后市展望

　　行情研判

　　目前格局来看，钢厂产量居高位，但下游出货转弱，期待中“金九银十”的消费旺季或难以实现。从宏观面来看，尽管政府救市口号积极，但实体经济资金流入有限，难以对需求形成进一步拉动。同时，整个信贷资金紧张，造成贸易融资困难，铁矿石价格预计进一步向下寻底。

　　各地放开限购，对房地产利好有限。预计房地产业去库存，对铁矿石价格利空影响持续较长时间。

　　策略建议

　　从技术面来看，本周铁矿主力1501合约周K线收阴，前期底部运行区间下沿640已经被打破。综上，预计铁矿石震荡下行趋势不变，继续做空。建议新空进场，主力1501合约630-640附近入场，止损650，目标600。

　　中信新际 孙素智