广发期货：节日备货结束鸡蛋现货价格下跌
要点：
节日备货结束，鸡蛋现货价格下跌；鸡苗价格上涨，淘汰鸡价格平稳；需求低迷，现货呈现下跌；期现背离明显，预判现货补跌；因此笔者预判鸡蛋1501合约呈现宽幅震荡下跌行情。
节日备货结束，鸡蛋现货价格下跌
中秋备货行情结束，根据历史经验，中秋节之前10天鸡蛋现货价格呈现下跌，因此预估在9月上中旬，鸡蛋现货价格下跌，预估全国主销区鸡蛋现货价格或至4.6元/斤，但是9月中旬之后，学校开学，鸡蛋需求回暖，这一因素支撑鸡蛋的现货的平稳，因此笔者预判现货鸡蛋先跌后平稳，这对期货1501合约或先呈现震荡下跌而后企稳。
表 我国历年节日时间
| 年 | 端午节 | 中秋节 | 春节 |
| 2005年 | 6月11日 | 9月18日 | 2月9日 |
| 2006年 | 5月31日 | 10月6日 | 1月29日 |
| 2007年 | 6月19日 | 9月 25日 | 2月18日 |
| 2008年 | 6月8日 | 9月14 日 | 2月7日 |
| 2009年 | 5月28日 | 10月3日 | 1月26日 |
| 2010年 | 6月16日 | 9月 22日 | 2月14日 |
| 2011年 | 6月6日 | 9月12 日 | 2月3日 |
| 2012年 | 6月23日 | 9月30 日 | 1月23日 |
| 2013年 | 6月12日 | 9月 19日 | 2月1日 |
| 2014年 | 6月2日 | 9月 8日 | 1月31日 |
数据来源：广发期货发展研究中心
鸡苗价格上涨，淘汰鸡价格平稳
从养殖利润考虑，一般来说，蛋料比3:1是行业内公认的蛋鸡养殖均衡点。一旦蛋料比持续低迷，养殖户便会加速蛋鸡淘汰而放缓补栏，鸡蛋供给回落。据笔者统计一般突破3.26:1会出现大量补栏。据测算，本周蛋料比3.19:1， 养殖利润尚可，不过鸡苗价格上涨，在某种程度预示，鸡蛋补苗增加，对鸡蛋上涨添加压力。
图 我国主产区淘汰鸡&鸡苗价格 蛋料比
数据来源：芝华鸡蛋数据
需求低迷，现货呈现下跌
笔者参与芝华组织调研了广州槎头市场和东莞信立市场，得出以下结论：鸡蛋现货价格坚挺，整体比往年利润高40%；一级贸易商和养殖户占了利润大部分，二级贸易商及零售商利润空间被挤兑；伴随着鸡蛋批发价上涨至5.5元/斤以上，预判需求终端减少20%。另一方面，中秋节之后，天气转凉，预估产蛋供给增加迅速，因此贸易商都预判鸡蛋价格下跌，或跌至4.6元/斤。不过笔者认为即使跌至4.6元/斤，一级贸易商利润尚可，利润一件45元。
期现背离明显，预判现货补跌
根据期现价差统计(即是期货减现货的价差)，目前，北京大洋路鸡蛋价格比期货1501合约升水898元/500千克，广州鸡蛋价格比期货1501合约贴水1338元/500千克。9月份上旬是中秋备货结束，需求低迷；但是9月中旬又有开学，学校需求，多空纠结，但因1501合约下跌过多，预判下跌空间不大，现货会出现明显补跌，缩小价差。
图 期现价差
数据来源：广发期货发展研究中心
鸡蛋呈现震荡下跌
节日备货结束，鸡蛋现货价格下跌；鸡苗价格上涨，淘汰鸡价格平稳；需求低迷，现货呈现下跌；期现背离明显，预判现货补跌；因此笔者预判鸡蛋1501合约呈现宽幅震荡下跌行情，
广发期货 林凤
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。