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　　七月上旬及中旬时期，全国各地进入三伏高温天气，鸡蛋存储难度加大，鸡蛋价格高企，市场对鸡蛋的需求较为平淡。7月18日，台风侵袭我国海南、广西、广东等地，造成鸡蛋运输受阻。以上鸡蛋需求平淡，蛋价偏高，以及天气因素等一系列因素，引发七月中旬鸡蛋价格一波回落。近期随着中秋节临近，鸡蛋价格开始强势上涨，截止7月31日，全国主产区鸡蛋价格均价4.92元/斤，较前一日涨0.04元/斤。现货市场，销区蛋价在5.11-5.55元/斤，较昨日持平；产区报价集中在 4.60-5.31元/斤，较昨日涨0.16元/斤，多地区至4.6元/斤以上。

　　图1、鸡蛋期货、现货价格走势

　　资料来源：南华研究&wind

　　预计后期鸡蛋价格将继续上涨，原因有一下几点：

　　第一，鸡蛋供给依然偏紧。今年1月份养殖户存栏量存在较大缺口，仅为往年的2/3，3月份补栏雏鸡，从雏鸡的生长期为半年时间，产蛋高峰为1年，按照这个时间周期推算，鸡蛋恢复供给的时间点为9月份前后。目前部分产区新鸡逐渐开产，但是免疫力较低，发病率较高。随着新鸡开产，老鸡产蛋质量及数量下降，蛋大壳薄易破。并且进入暑伏盛夏，天气炎热，空气潮湿的环境，利于细菌、病菌的繁殖，从而使蛋鸡发病率增高，“歇伏”比例提升，抑制蛋鸡产蛋，鸡蛋供应面来看仍旧维持偏紧格局。

　　第二，节日需求旺盛。9月1日大中小学校会陆续开学，9月8日是传统的中秋节，随后便是“十一”长假，各种利好的叠加，9月份鸡蛋价格仍将保持强势格局。一般而言，贸易商会提前20天采购、备货和销售，因此，从8月中下旬开始鸡蛋就将进入成交旺盛期。

　　图2、鸡蛋价格季节性走势(单位：元/公斤)

　　资料来源：南华研究

　　第三，养殖成本支撑蛋价。原料方面，国内玉米行情保持稳定偏强，产区贸易商余粮所剩无几，国储玉米拍卖价格较高，支撑玉米现货价格持续坚挺。豆粕方面，虽然新季美豆丰产预期以及国内进口大豆维持高位将使得国内豆粕仍处于弱势运行状态。但后期美豆旧作库存紧张，国内进口大豆量将进一步减少，将对国内近月豆粕形成一定支撑作用。同时，蛋鸡配合料价格也在不断上涨，饲料价格的增长导致养殖成本上升。但是目前鸡蛋价格的高涨也推升蛋鸡养殖利润的增加。

　　图3、蛋鸡养殖利润(单位：元/羽)

　　资料来源：南华研究&wind

　　第四，天气好转，有利鸡蛋价格。受台风北上影响，7月25至26日，山东半岛、辽宁中东部、吉林东部等地有大到暴雨，强风暴雨天气影响鸡蛋存储与运输，减缓市场货源流通。当前恶劣天气对鸡蛋利空作用逐渐减弱，有利于鸡蛋价格的继续上涨。

　　综上所述，在供应趋紧，需求逐步进入旺季的情况下，鸡蛋市场继“五一”上涨行情之后，很快还将再次迎来双节上涨。继续关注市场走势以及现货市场走势，操作上，建议投资者在鸡蛋这个品种上以做多为主。

　　图4、鸡蛋1501期价走势

　　资料来源：文华财经

　　南华期货 于婉娇