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　　2014年6月以来，由于消费需求强劲，市场供需偏紧，玉米行情自成7月处起开始了一波上涨行情。展望后市场，笔者认为玉米后市将继续延续稳中趋升态势。

　　一，基本面浅析。1从全球范围来看。全球玉米产量及消费高位双增长，期末库存保持低位。

　　从图中可以得出，首先，全球玉米产量逐年逐步提高，10年时间产量将近翻倍，而消费也逐年上升，基本与产量保持同步增长。其次，从图中可以看出；全球玉米期末库存保持相对稳定的低位态势。最后，基于消费和期末库存情况，不难得出，全球玉米的库存消费比是逐年不断走低的，目前出于相对历史低。换言之，超低的库存消费比将是玉米后市继续走强的结实基础。

　　2，从国内情况来看；国内玉米产量及消费保持稳定增长，进口及国内期末库存近年上升。

　　从图中可以看出；首先，国内玉米在产量逐年提升的同时，消费也相应提升，基本保持供需两旺的格局。其次，由于近年的玉米进口量的迅猛增长，造成国内玉米期末库存也相应提高。再次，基于消费和期末库存情况，可以得出，跟全球玉米有所不同的是，国内玉米的库存消费比保持相对的稳定。最后，当前正是我国玉米生长发育的重要阶段，然而伴随着入夏以来长江以北大部地区出现的高温少雨天气，华北的河南遭遇63年来最严重夏旱，东北的辽宁部分地区干旱严重。多地出现严重旱情。按目前的情况来看，虽然这次干旱或许对全国的玉米产量影响并不是很大，但是在国内的玉米供需相对平衡略偏紧的格局下，干旱至少在心理层面上加剧偏紧的心理预期。这为国内玉米在短期内提供了上升动力。

　　二，，技术面浅析。1，从CBOT玉米日线上来看，首先，趋势型指标显示行情方向或将发生改变。例如，长中短期均线发生黏合相互穿越，下降趋势或将结束。其次，摆动型指标出现底背离迹象。

　　2,，从连玉米主力合约1501来看。上周的回撤除去意外的下影毛刺属强势的0.382回撤，目前基本调整到位，后市有望突破前高延续向上趋势。

　　三，总结及操作建议。综上所述，结合基本面及技术面的情况，玉米价格在后市将稳中趋涨。在操作上，保持多头思维，逢低吸纳.。

　　中大期货 江金辉