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　　一、期货行情回顾

　　本周焦炭期货主力合约1501 增仓在1100附近弱势企稳。市场供应压力缓解，煤炭政策发力，加上港口库存下滑，焦炭市场弱势企稳。

　　图1：焦炭主力合约期价走势

　　数据来源：文华财经，国信期货研发部

　　本周焦煤期货主力合约1501 维持800下方弱势整理，试探800关口阻力，政府限产以及焦炭提价支撑煤价。

　　图2：焦煤主力合约期价走势

　　据来源：文华财经，国信期货研发部

　　二、焦炭现货市场情况

　　本周国内焦炭市场稳中向好，由于焦化厂开工率持续走低，多地市场供应压力缓解明显，短期内对焦炭价格形成有利支撑，而且钢厂方面由于利润空间回升而持续减少对焦炭原料市场的压制，所以基于金九银十乐观预期。河北焦炭市场持稳，现二级冶金焦邯郸960元/吨，唐山1050-1080元/吨，均为到厂含税价；邢台地区准一级冶金焦邯邢到厂价1000元/吨，唐山准一级到厂价1100-1130元/吨。

　　图3：天津港一级冶金焦价格(单位：元/吨)

　　数据来源：wind，国信期货研发部

　　表1：唐山地区焦炭成本核算(截至8月22日)

　　数据来源：我的钢铁网，国信期货研发部

　　截至8月22日当周，天津港焦炭库存维持在295万吨附近，较上月底的309万吨略有减少，但处于高位。连云港焦炭库存维持在28万吨附近，处于较高库存水平。

　　图4：主要港口焦炭库存量(单位：万吨)

　　数据来源：wind，国信期货研发部

　　三、焦煤现货市场

　　本周国内炼焦煤市场延续低位运行，政府限产以及焦炭提价支撑煤价，短期市场看稳为主，后市相对乐观。

　　图5：京唐港焦煤价格(单位：元/吨)

　　数据来源：wind，国信期货研发部

　　四、高炉开工率持平

　　本周Mysteel调查的163家钢厂，其中34家厂高炉检修，较上周持平；高炉开工率91.02%，较上周持平；产能利用率94.50%较上周持平；检修容积41590m3，较上周减少50m3；检修影响日均铁水11.91万吨，减少0.02万吨；检修限产合计影响日均铁水12.21万吨，减少0.02万吨；81.59%钢厂盈利，较上周减少0.01%，高炉检修停开互现，沿海钢厂检修减少。

　　表2：全国163家样本钢厂高炉开工率

　　数据来源：我的钢铁网，国信期货研发部

　　五、期现价差情况

　　截止8月22日，焦炭现货较期货高77元/吨，上周五为75元/吨(现货以天津港一级冶金焦出厂价格为基准)。

　　图6：焦炭期现价差(单位：元/吨)

　　数据来源：wind，国信期货研发部

　　截止8月22日，焦煤现货较期货高-20元/吨，上周五为-23元/吨(以京唐港进口澳洲主焦煤库提价为基准)。

　　图7：焦煤期现价差(单位：元/吨)

　　数据来源：wind，国信期货研发部

　　六、结论

　　政府限产以及焦炭提价支撑煤价，焦煤焦炭市场弱势企稳。焦化厂开工率持续走低，多地市场供应压力缓解明显，短期内对焦炭价格形成有利支撑。经济数据不佳压制反弹空间，焦炭焦煤在关键整数关口止跌，维持弱势反弹。

　　操作上，焦炭1501在1100附近短多持有，焦煤1501在790一线短多进场。

　　国信期货 施雨辰