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　　1、木材价格高位，成本支撑明显

　　1.1、木材产量持平

　　1998年国家实行天然林保护政策，每年自身采伐量逐年下降，至2003年，因房地产业的蓬勃发展，自身采伐量又逐步上升。近几年，国内木材产量多维持在8000万立方米左右，预计2014年木材产量基本持平。

　　1.2、木材价格高位

　　CME木材期货高位震荡为主。我国木材进口依赖度为40-50%，进口木材价格总体处于高位。

　　2、场内仓单不足局面短期难以改变

　　符合交割标准的细木工板现货基本没有流通，主要以定制交割为主。细木工板生产自动化程度低，大量生产符合交割标准的细木工板难度大。可稳定生产符合交割的细木工板厂商有限，如大连鹏鸿，湖州南星、山东千山等。

　　3、远期主力合约期价存超跌

　　细木工板仓单成本在130-135之间，临近交割月主力合约期价多在150元/张以上，BB1501作为下一个主力合约，目前期价偏低。05合约进入交割月之际，09合约冲高至145以上。

　　4、操作建议

　　目前BB1501期价偏低，个人倾向认为短期或偏强震荡，建议在135以下多单介入，持有至9月中旬。目前BB1409-BB1501价差较大，如之前持有BB1409空单，建议多BB1501合约进行保护。

　　中财期货 李福民