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　　从七月中旬开始，两板在取消限购潮的影响下，出现了连续的上涨行情。加上连续的恶劣天气影响，木材运输出现不同程度的困难，原木价格略有提振，一定程度上带动两板价格的走高。但从目前市场状况来看，两板需求环境依旧偏弱。

　　需求环境依旧偏弱

　　一、房地产市场状况

　　2014年6月26日，呼和浩特正式发文，文件内容显示：居民购买商品住房(含二套住房)在办理签约、网签、纳税、贷款以及权属登记时，不再要求提供住房套数查询证明，产权登记部门在办理相关业务时，也不再对购房人的房屋套数进行查询。成为全国首个正式取消限购的城市。7月10日，济南市实行了3年多的商品房限购政策正式取消，居民今后购买新建商品住房和二手房不再需要开具限购证明。此后，地方取消限购如雨后春笋，截止到今天，在全国46个限购城市中，已有34个城市取消或调整限购政策。再看下国家统计局最新发布的1-7月份房地产开发和销售情况。

　　1、房地产开发投资完成情况

　　2014年1-7月份，全国房地产开发投资50381亿元，同比名义增长13.7%，增速比1-6月份回落0.4个百分点。其中，住宅投资34365亿元，增长13.3%，增速回落0.4个百分点，占房地产开发投资的比重为68.2%。

　　来源：国家统计局

　　2、商品房销售和待售情况

　　1-7月份，商品房销售面积56480万平方米，同比下降7.6%，降幅比1-6月份扩大1.6个百分点。其中，住宅销售面积下降9.4%，办公楼销售面积下降4.9%，商业营业用房销售面积增长7.4%。商品房销售额36315亿元，下降8.2%，降幅比1-6月份扩大1.5个百分点。其中，住宅销售额下降10.5%，办公楼销售额下降14.0%，商业营业用房销售额增长8.6%。

　　来源：国家统计局

　　从国家统计局公布的数据可以看出，虽然地方积极取消限购，出台各种政策去救市，但并没有带动房地产的真正回暖。建筑市场需求冷淡，库存大的问题依旧没有实质性的改善。

　　二、家具市场状况

　　受到新政府廉政政策影响，一直占据榜首的政府办公采购今年大幅减少，造成办公家具项目减量缩额，但学校家具采购、医疗类项目、馆藏类项目和养老院项目采购逐渐增加，馆藏类项目和养老院项目更是直线上升，民生类项目在政府采购领域也开始崭露头角。

　　上半年家具项目采购占比图

　　从图表可以看出，受政策和经济的双重影响，办公家具采购出现了明显的下滑，但学校采购数量开始增加，伴随8、9月份学校采购高峰的到来，这一格局有望延续。整体来看，家具需求量变化不大，对木材的需求并没有出现实质性的下滑。

　　现货交投略显平淡

　　七月初期，受南方台风影响两板运输出现困难，地方厂家停工，市场主要以消化库存为主，两遍呢价格也出现了一定的上涨，伴随着天气好转，价格逐渐出现下降，甚至有些厂家出现让利促销的情况。

　　胶合板价格指数变化图

　　来源：鱼株价格指数网

　　中纤板价格指数变化图

　　来源：鱼株价格指数网

　　从胶合板和中纤板价格指数变化可以看出，胶合板价格表现略为坚挺，中纤板价格在出现短暂的上涨之后就开始大幅下滑。综合来看，市场上纤维板企业产能过剩问题表现依旧严重，很多企业均以消化库存走量为主，让利促销也就不足为怪，胶合板受交割等级限制，表现略微坚挺。

　　技术面表现地北天南

　　纤板连续日K线图

　　从纤板连续日K线图可以看出，纤板在经历一定阶段的上涨之后，多头力量逐渐衰竭，日线以一大阴线收尾，上涨趋势被破坏。加上基本面配合，有望出现一定阶段的连续阴跌。

　　胶板连续日K线图

　　从上图可以看出，胶板表现依旧强势，价格重心沿五日均线上移，技术面表现多头趋势。

　　逻辑观点

　　房地产市场热潮退去，从市场反应看，地方取消限购的救市举措，效果并不显著。棚户区改造计划总是阶段性影响，短期内实施难度大。两板受房地产的影响，短期需求难以明显改善。八九月份有望迎来短暂的家具采购高潮，对两板略有支撑。操作上，纤板主力fb1409关注66.00附近压力和20日均线支撑，暂保持空头思路，日内以逢高做空思路为宜。胶板主力fb1409技术面仍呈多头排列，暂保持多头思路，操作上关注155.00一线压力，日内逢回调做多，考虑基本面疲弱，商品普跌，趋势单可以尝试轻仓试空。套利方面，关注空纤板多胶板套利机会，价差回调至86.00一线止损。

　　首创期货 王广鑫