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　　动力煤主力1409 合约日K 线图

　　资料来源：文华财经

　　主要合约一周数据汇集( 单位： 元/ 吨)

　　一周行情

　　动力煤期货上周主力1409 合约开盘价报于500.0 元/吨，盘中最高503.0 元/吨，最低491.2 元/吨，周收盘报于493.0 元/吨，较上周下跌了8.2 元/吨，跌幅达到了1.64%。整周成交量达到了88522 手，持仓减少了1832 手至52232 手。

　　基本面解读

　　国内港口动力煤价格方面，7 月4 日秦皇岛港山西产5800、5500、5000 和4500 大卡动力煤平仓均价分别报于540.0 、500.0 、440.0 和385.0 元/吨，较上周6 月26 日的报价分别变化了-10.0 、-10.0 、-5.0和-5.0 元/吨。

　　图2：秦皇岛港动力煤平仓价(元/吨)

　　资料来源：Wind

　　国际港口报价方面， 7 月3 日纽卡斯尔NEWC、欧洲ARA 港和理查德RB 动力煤现货价分别报于70.88、73.06 和73.44 美元/吨，较7 月2 日报价分别变化了-0.04 、-0.09 和-0.19 美元/吨。另外，7 月2日澳大利亚BJ 动力煤现货价报于70.9 美元/吨。

　　图3：国际港口动力煤现货报价(美元/吨)

　　资料来源：Wind

　　库存方面，截至7 月4 日，秦皇岛煤炭库存达到709.40 万吨，较6 月27 日的771.87 万吨下降了62.47 万吨，曹妃甸港、广州港和国投京唐港的库存在7 月4 日分别达到了618.00 、303.14 和207.00 万吨，较6 月27 日分别变化了53.00 、-24.65 和-3.00 万吨。

　　图4：秦皇岛煤炭库存(万吨)

　　资料来源：Wind

　　另外，澳大利亚纽卡斯尔港6 月29 日的煤炭库存达到了156.74 万吨，较6 月22 日下降了62.23 万吨。其中Carrington 和Kooragang码头库存分别报于20.32 和136.41 万吨。

　　图5：澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存(吨)

　　资料来源：Wind

　　截至7 月3 日，山西省煤炭库存达到了4182.9 万吨，较6 月26日下降了98.86 万吨，其中五大集团(同煤集团、阳煤集团、山西焦煤、潞安集团以及晋城煤业)库存分别报于613.28、127.41、252.53、162.13 和80.67 万吨，较6 月26 日分别变化了-68.97 、-3.97 、-85.13 、33.93 和0.20 万吨。

　　表2：山西煤炭库存(万吨)

　　资料来源：Wind

　　国际海运方面，波罗的海干散货指数7 月4 日报于893，较6 月27日上涨了62 个点。

　　图6：波罗的海干散货指数(BDI)

　　资料来源：Wind

　　国内海运费用方面，CBCFI 煤炭综合指数7 月4 日报于532.25，较6 月27 日上涨了0.21 个点。

　　表3：CBCFI 运价(元/吨)

　　资料来源：Wind

　　秦皇岛港口的调度情况如表4 所示，从6 月28 日至7 月4 日铁路到车量总计达到54677 车，港口卸车辆达到55203 车，铁路调入量达到441.4 万吨，港口吞吐量达到504 万吨，截至7 月4 日锚地船舶数达到46 艘，另外明日预计到港数量达到13 艘。

　　表4：秦皇岛港口近一周调度情况

　　资料来源：Wind

　　7 月3 日，山西省煤炭日装车数量达到18122 车，较6 月26 日的21374 车下降了3252 车。

　　图7：山西省煤炭装车数(车)

　　资料来源：Wind

　　走势预测

　　动力煤主力1409 合约上周维持弱势下行格局，期价跌至5 日均线下方。在下调价格后，港口库存略有下降，但整体仍处于高位，水电继续保持增长趋势，短期内动力煤弱势格局难有明显改变，操作上建议空单继续持有。

　　上海中期 黄慧雯