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　　一、上周行情回顾及特征分析

　　节前最后一周，在技术支撑下，A股指数出现止跌反弹走势。截至上周三收盘，沪指和沪深300指数分别收于2026.36点和2158.66点，周跌幅分别为0.50%和0.42%。盘面上，因节前因素，成交低迷，尤其是指数反弹期间。权重股表现分化，房地产板块一度重挫，银行则连续多日盘整，创业板指在年线附近获得技术支撑。

　　上周期指合约跟随现指止跌反弹，但反弹力度明显弱于现指，尤其是节前最后一个交易日尾盘大幅跳水，四个合约周跌幅均在1.0%左右。截至上周三收盘，当月合约贴水达11点。

　　期指持仓方面，总持仓一度在周一大增7000多手至13.86万手，但随后两个交易日大幅回落至13.11万手。从中金所[微博]公布的全结会员持仓来看，在前三个合约上，主力净空持仓维持在1.7万手附近，波动不大，其中上周三，主力合计减多41手，减空1626手，主力净空持仓达到1.69万手。分会员来看，上周三，海通期货[微博]减空(586)增多(887)，大越期货增多1121，其他席位则整体变化不大。从持仓角度来看，主力多空动能都不大，对于行情指导意义不大。

　　图1：期指持仓走势图

　　数据来源：鲁证期货研究所

　　二、技术分析

　　从长线来看，沪指月线承压回落，仍未摆脱多年以来的熊市格局。从中线来看，上周沪指在2000点附近以及1849和1974两历史低点连线上获得技术支撑，有望技术性反弹。不过短线来看，2054附近作为0.386黄金分割压力位和前期盘整区间中轴，压力较大。

　　图2：沪指月线图

　　图3：沪指周线图

　　图4：沪指日线图

　　数据来源：鲁证期货研究所

　　三、后市研判及投资策略

　　节前A股期现货指数获得技术支撑超跌反弹。从期指持仓来看，市场做空动能不大，不过从技术上来看，短线反弹空间亦有限。消息面上，五一小长假期间，无重大利空出现，且中国制造业PMI和美国就业数据均不错。不过当前影响市场走势的最大因素是IPO，证监会[微博]短期密集预披露拟IPO公司，三家公司四月底过会，IPO重启迫近，虽然IPO不影响指数长期走势，但短线利空影响依然较大。综上对于指数本周走势，依然不容乐观。在期指的操作上，建议日内短线或暂且观望为主，关注沪指2000点和前低支撑力度。

　　鲁证期货