Ø  行情回顾

　　昨日Rb1405合约低位反弹，报收3443，跌幅0.06%，最低价3420，最高价3452，减仓64588手；I1405合约企稳反弹，报收866，涨幅0.58%，最低价856，最高价868，减仓366手。

　　Ø  基本面解读

　　(1)1月前20日，四大行新增贷款为近4400亿，存款则负增长超过7000亿。20日至26日这一周，四大行新增贷款有所收缩，同期存款流失状况则有所好转，至26日，四大行存款负增长4900亿。

　　(2)2014年1月份河北省钢铁行业PMI为48.2%，环比上升3.2个百分点，虽然连续第五个月处于荣枯线下方，但收缩幅度较去年12月份有所收窄，主要是受产出和新订单指数回升带动。

　　(3)国家发改委周三公布了2013年钢铁行业运行情况，2013年钢铁行业实现利润2588亿元，同比增长28.9%。其中，黑色金属矿采选业利润1050亿元，增长1.8%；钢铁冶炼及加工业利润1305亿元，增长60%。2013年，全国粗钢产量77904万吨，同比增长7.5%，增速同比加快4.4个百分点；钢材产量106762万吨，增长11.4%，加快3.7个百分点。焦炭产量47636万吨，增长8.1%，加快2.9个百分点。铁合金产量3776万吨，增长14.7%，减缓0.3个百分点。铁矿砂进口81941万吨，增长10.2%。钢材出口6234万吨，增长11.9%；进口1408万吨，增长3.1%。钢坯进口55万吨，增长53%。焦炭出口467万吨，增长3.6倍。

　　(4)现货方面，螺纹钢现货市场平稳运行，全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3412元/吨，与前一日价格相比持平；

　　(5)原材料方面，稳中走弱。青岛港61.5%pb粉矿价格为845-855元/湿吨，与前一日相比-5；普氏指数123美元/吨，与前一日相比跌0.5美元；唐山二级冶金焦1300-1340元/吨，与前一日相比持平。

　　Ø  策略分析

　　昨日rb1405合约低位反弹，震荡走高，但3440-3450承压，反弹受阻，拉涨动能略显不足，短线期价或仍难乐观，关注3440-3450压力有效性。另外，长假将至，不确定风险增强，需控制仓位风险，轻仓过节为宜。操作建议：关注3440-3450压力有效性，若压力有效，偏空思路对待。

　　昨日i1405合约低位反弹，期价震荡收涨，再度站上865一线，市场多空分歧较大，短线行情或仍有反复可能，但现货市场弱势不改，市场情绪较为悲观，加上期货高贴水格局有所修正，期价仍不容乐观，暂维持偏空思路不变，关注885一线压力。操作建议：再度站上865一线，短线行情或仍有反复可能，空单依托885一线压力谨慎持有。

　　一德期货有限公司

　　钢铁事业部   韩业军