行情回顾：豆油05合约今日基本窄幅震荡，但尾盘突然破位下行，5月合约下破10日均线，尾盘收于7264元/吨，收跌0.9%。豆油5月合约今日成交尚可，成交为95万张。持仓上，豆油5月合约小幅减仓1.5万张，9月合约增仓1万张。

　　行情分析：

　　美豆油期价暂时止跌，未来一年国际生物柴油使用量仍有较大变数，这使美豆油期价近期在底部大幅震荡。国内现货市场，豆油成交依旧平稳，部分买家仍在补库，商业库存维持在100万吨上方。豆油昨日窄幅震荡，5月合约期价面对上方的技术阻力依旧显得脆弱。豆油目前尚没有强势突破的基本面，短期仍以偏弱震荡为主。今日尾盘的下挫料更多有资金操作的成分，鉴于目前消费旺季的题材，不可趋势性看空。

　　四级豆油价格总体稳定。天津四级7400元/吨，较昨日持平，成交议价；山东四级集中出厂报价7470元/吨，较昨日持平，成交议价为主；江苏四级7400元/吨，较昨日持平，成交议价；广东四级7150元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价；进口毛豆油报价在7300元/吨，无变化。国内现货市场近期成交有所活跃，商业库存在100万吨，继续关注四季度的豆油备货需求。

　　豆油延续震荡走势，冲高动力不足，但下方仍有均线系统支撑，基本面上多空继续交织。目前美豆有走弱的可能，加之国内大豆集中到港压力终将显现，12月一旦加大开工，库存有回升的可能，故短期可采取轻仓逢高试空的策略。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)