从我们黑龙江实地考察的情况看,东北大田的新季玉米大豆收割工作已经陆续进入尾声。其中,辽吉地区已经90%以上,黑龙江地区是介于60-70%之间。没有收割的地块多集中在生长期推迟以及低洼的地块,在东北部地区分布相对较多。
而从收割之后的粮质观察,今年夏季东北洪涝灾害对玉米生长的影响是有限的。个别传统的岗地和山地还因为降雨增加而今年出现明显粮质变好的情况。但低洼地块确实有霉变增加的迹象。故此,我们也判断今年东北产量平年略丰的概率较大。大豆由于春播季节偏得了一部分面积,但低洼地受灾遭受损失,整体产量并没有增加,与去年基本持平。
价格方面,东北深加工企业今年的高频开秤价格均在2100元/吨附近,普遍低于去年,其他2120以及其他少部分价格。但随着东北渐入售粮的高峰,上量最为明显的地区也是价格出现下行的集中区。如黑龙江深加工企业,已经出现40-60元/吨不等的回落。基层粮价相对跌幅不明显,但农户反映,今年开秤价格较往年相比,较低。在此背景下,临储价格水平支撑着农户惜售心理,同时深加工及收购环节补贴政策的传闻的落实情况也是近期市场广泛关注的热点。结合产区考察的具体情况以及近期的政策走向,我们认为,大豆玉米新粮上市的压力正在逐步释放,但国家托市的预期也比较强,预计短期偏弱势震荡格局仍将持续。
一、 大部分地区玉米单产粮质好于去年,但农民惜售
由于去年遭遇秋涝,致使玉米丰产未实现丰收。今年在天气晴好的条件下,产区农民普遍抓紧有利时节抢收玉米。我们沿途所见部分地块已经收割完毕,并已经整理完成露出黑土地,同时随处可见大型收割机作业的地块,因此从今年的情况看,收割进度明显快于去年,因此预计今年新粮上市的进度也将快于去年。
从随访的种植户及收购点了解的情况,我们看到今年玉米的单产普遍好于去年,同时粮质也达到前所未有的高品质,二等粮占比可能达到80%-90%,而且有部分能达到一等粮。
以宝泉岭农场为例
宝泉岭农场玉米收割提前近半个月,玉米品质较好,静待国家临储收储启动。
1、2013年玉米收割进度提前近半个月——由于2012年农民惜售和后续雪灾影响当地收割进度,导致潮粮品质下降,2013年的秋粮收购较去年同期提速近半个月,2013年从9月26日开始收粮,2012年为10月9日,宝泉岭当地私营烘干贸易企业普遍全面开工收粮;
2、宝泉岭2013年玉米产量情况——玉米总产在130-140万吨,从区域产量划分——三分之一地区为高产(5月20日之前播种的地区,普遍单产在10-14吨/垧),三分之一地区持平,三分之一地区减产(6月初左右晚种的地区);
3、2013年玉米品质和容重提升——从贸易商从近半个月的玉米现货收购来看,新季玉米的品质基本在二等左右,容重也较好,基本达到670-700左右;
4、宝泉岭玉米收购价格——从截止10月10日的宝泉岭玉米收购价格来看,30个水的玉米收购价格在0.775元/斤折合1550元/吨。此价格为农户与贸易商的保底收购价,后续若玉米价格上调,贸易商将补给农户价差;
5、宝泉岭玉米收益近8600元/垧,效益明显提高——根据贸易商和农户的交流,由于2013年当地玉米亩产增加和玉米品种提高,2013年当地玉米种植收益明显提升,若以1万元/垧种植成本,12吨/垧产量,1550元/吨30个水的收购价,折算收益为8600元/垧,为近年最好;
6、贸易商利用保底收购和民间融资现金流充裕——从贸易商的交流可知,由于多年形成的保底收购模式和民间融资,当期私营贸易企业的现金流充裕;
图1:贸易商收购和整理玉米
7、市场静待11月国储玉米政策——由于13年国储玉米收购价格在2260元/吨,但目前还未进入收购期,在当地玉米品质提升的前提下,贸易商和农户静待11月收储政策。
综上所述,从宝泉岭的调研我们得知2013年新季玉米品质较好,收割期较去年提前,私营烘干仓储贸易开工率较高,对后续在11月份即将启动的国储收购政策期待较高。
二、 大豆产量基本与去年持平,种植效益仍居弱势
由于自2009年以来大豆种植面积连年减少,我们今年整个东线的考察途中所见大豆也是很少,而且大面积连片地很少。从地区情况看东部偏北地区,密山界内我们见到几块较大的大豆地,集中做了实地考察。
在密山知一镇,我们从农户口中了解到,当地有部分地区种植了大豆,但都是因为今年春季播种时,天气情况不好,被迫改种大豆,并且在7、8月份的洪涝灾害中大部分大豆都绝收,由于今年玉米普遍丰收,使得农户种植大豆的积极性下降。但从我们实地考察的数据来看,大豆今年的产量也不小,只是因为种植的较少,所以大豆减产是必定的事实。
图2:大豆样本情况
由于见到的大豆较多,所以数据采集的也较多,主要采集地是密山市的向华村、兴凯湖乡、梨树区、牡丹江穆棱附录乡五丰村。其中五丰村由于没有下田,所以只是了解到株高以及荚数。从采集的数据来看,今年大豆也有所增产。
表一:密山大豆地快实地测量数据
株数 | 垄距(CM) | 株高(cm) | 豆荚数 | 总荚数 | |
密山市知一镇向华村 | 49 | 60 | 56 | 43 | 2107 |
密山市梨树区 | 63 | 63 | 56 | 42 | 2646 |
69 | 62.5 | 85 | 45 | 3105 | |
牡丹江穆棱福禄乡五丰村 | 25 | 70 | 90 | 60 | 1500 |
30 | 72 | 80 | 65 | 1950 |
三、 进口大批量到港量增加令近期市场承压
首先,进入十月份之后,进口大豆批量到港以及丰厚压榨利润的刺激下,国内油厂开机率大幅提高,市场看空豆粕现货后市情绪加重,截至目前沿海主流油厂豆粕报价已较三季度中后期高点回落300元∕吨-400元∕吨。同时进口玉米,高梁等饲料原料陆续到港,特别是海关数据显示今年9月份中国进口DDGS总量为605153吨,同比去年增幅160.5%,今年1-9月份DDGS累计进口量2431679吨,超过去年全年进口总量238万吨,较大的挤占了国产DDGS的消费,也抑制国内玉米的需求。因此我们看到玉米副产品连续两周下跌,玉米纤维,DDGS等产品跌幅较大,近日走势较为企稳,但玉米价格偏弱与饲料企业采购谨慎使得玉米副产品价格仍有一段寻底过程。
行情展望
在上有供应持续上量施压,下有临储托市价格保护的情况下,大商所盘面玉米价格并不会完全追随CBOT玉米熊市路径,我们认为玉米期货价格窄幅震荡的概率在增加,如果传闻的北粮南运补贴政策落实的话,不排除期货市场出现偏离合理价格范围的情况。但从现货整体来看,后期玉米下行风险较大,政策是唯一支撑因素,因此建议投资者持谨慎态度静候政策出台,预计短期内难见大涨大跌行情。
宝城期货金融研究所 刘文玫
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。