东兴期货代表：大家好。首先我们来看大豆供应格局。2013到14年已经回到历史比较高水平。美豆这边库存比较低，我们形成一个大格局，美豆恢复需要一定时间。

　　接下来看目前市场两个焦点。目前市场焦点有两个，一个是美豆单产上调，我们根据美豆优良率，和历史的单产，加上我们调研几家外研对美豆单产预估，我们认为最后可能定到42到42.5，这个概率偏大。我们认为美豆价格会下挫。前段美豆预期已经有下挫。

　　我们来看单产是不是意味着美豆供应紧张结束？没有。我们看一下美豆的库存下得比较快。我们认为达到42.5的单产，整个单产压力对美豆打击没有这么大。

　　第二点南美洲的增产预期，巴西大豆种植面积将增加5-7%，阿根廷种植面积增幅也在2-3%。巴西和阿根廷单产的预估偏高，后期依然有下调的趋势。

　　我们看一下盘面，美豆曾经短暂上冲1409美分，此跳空缺口是在美豆单产减少的预期下形成。

　　我们总结观点，美豆目前找不到强势上涨的信号，利空因素释放，没有完全，还有下跌需求。

　　下面我们关注南美洲天气，目前没有问题。如果天气出现问题会先下跌后上涨，不出问题美豆会延续。

　　植物油库存8月初陆续回落，需求并不差。

　　植物油供应9月累积达1527万吨，供应增幅在6.51%。

　　大家看这张图蓝色线，是盘面的收入，红色是美豆价格。 

　　我们看右边的图，是豆粕供应和植物油供应，4到8月份有大量菜籽进口。前几个月供应量会补充之前库存，随后的供应量在盘面显示，进入11月之后，整个豆类供应压力体现，导致价格下降局面。

　　美豆目前不具备大涨基础，利空还没有完全释放的背景下，我们来分析豆类的各个品种。

　　由于供应在四季度会增加，预计豆粕短期有下跌的可能。

　　豆油我们做期货时候贴水太厉害，做的时候要承担风险。这是我们提供的建议。谢谢各位评审。

　　主持人：有请5号评委刘志强先生提问。

　　5号评委刘志强：我不是做现货的，我想提两个。一个是请您把逻辑再回顾一下，国内国外做了分析，但是基本面分析数据少一些。

　　提问：7分钟演讲时间有限，基本面可以分析行情，我们拿现在市场焦点讲解一下。我们认为两个，一个是美豆单产会被上调，应该41.2上到42.5，单产上涨会造成价差，之前美豆下跌，但是不完整。这是对美豆增产预期。

　　第二个南美洲增产压力，天气没有问题，这些地方目前看起来增产压力在这，一般操作天气的话选择在10月炒作。两个利空同时压制美豆价格。美豆价格还是会跌。

　　刘志强：再问一个问题，一直以来我都听到，我们爱看一些美国数据。你怎么用USDA这个东西？包括对南美、北美数据，肯定有辅助的东西，不能完全相信。

　　回答：首先我认为美国数据比中国数据更准确，肯定有做假的地方。但是美国农业部各个地方有呼应，可能单月调上去，但是历史情况看会有明显回归情况。而且比如9月30号那个库存报告，当时认为肯定跌的，当时两个原因。第一个原因过去一段时间是跌的，第二因为公布9月1号库存，我们根据6月1号库存减去亚洲数据，这个数据是有的。我们监测数据，美豆国内销售数据变化很小，我们可以根据历史统计，把美豆三个月的消费统计出来。减去出口，我们可以算出9月1号库存，在1.45以上，是利空的。我们觉得美国农业部的数据是相互呼应的情况。这是我个人观点，不一定对。

　　主持人：有请10位评委对吴华松表现进行打分。

　　回答：还有大阳线很关键。

　　主持人：10位评委得分给出来了，最后东兴期货代表队8.35分，谢谢。