【摘要】6月月以来塑料价格一直在60日均线上方震荡向上，主要影响因素包括原油价格上涨，以及正在进行的季节性需求，但近期原油价格下跌破百元大关，相关事件完结此时塑料价格仍然高位远离常态。

　　一、塑料主力合约走势评价

　　塑料主力合约1401在近期表现强势，沿60日均线扶摇直上，日前冲高到11535高位，远离均线突破布林线上方，今日下破十日均线完结上涨走势开启下跌行情。

　　图表1 塑料期货走势

　　数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部

　　二、上游数据

　　由图2可以看到近期乙烯价格也是一路攀升创下高点后近日出现回调走势。从乙烯产量来看，2013年1-8月我国乙烯产量累计达到1052万吨，比去年同期增长了5.6个百分点，增速比去年同期提高了9.2个点，其中8月份当月乙烯产量为125.9吨，同比增长了7.7个百分点；截止到今年8月份，我国乙烯产量表现连增态势；生产动态上抚顺石化、大庆石化、辽通化工及燕山石化等石化企业渡过装置检修期，石化企业开工率将有所提升，从而进一步的加大塑料市场的产品供应，短期塑料产量有望持续提高，之前塑料由于国际原油价格以及企业补库存等因素的影响已经价格上涨较多，近期原油破百，塑料价格上升难度较大。

　　图表 2期货价格及上游乙烯价格

　　数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部

　　三、宏观影响因素分析

　　前期因地缘政治因素，市场对原油供应的担忧，全球原油非计划性减产量达到2011年来的高峰，国际油价一路冲高。后期叙利亚局势得到缓解，利比亚国内原油产量、出口逐步恢复，伊朗向美国谋求核问题谈判，之前前利多的因素逐渐褪去，美国炼厂产能利用率开始季节性回落，EIA公布的原油库存意外增加，全球总炼油量也出现下滑，国际油价近期开始从高位回落，预计短期内难以出现上涨。短期内塑料成本支撑因素将减弱。

　　四、国家统局数据

　　9月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34863.9亿元，比去年同期增长12.8%，增速比1-7月份提高1.7个百分点。虽然工业有所回升，但主要依靠少数几个行业，以及受季度性因素影响的结果，工业整体复苏的动力不足，可持续性不强。

　　五、近期动态

　　上周亚洲乙烯市场收盘价格东北亚1349-1351美元/吨，东南亚市场收盘在1439-1441美元/吨。本周一亚洲乙烯市场小幅走高5美元/吨，部分装置停车检修影响整体供应偏紧，场内低价难寻。周二维持稳定，周三亚洲乙烯市场涨跌交错，CFR东北亚乙烯市场收盘1359-1361美元/吨，涨5美元/吨；CFR东南亚市场收于1439-1441美元/吨，跌5美元/吨。东北亚市场货源偏紧，东南亚市场无法消化高价货源。

　　六、突发事件

　　据余姚市防指10月8日晚发布的信息显示，截至当晚8时，该市过程雨量496.4毫米，全市79个监测点中有39个超过500毫米，其中最大张公岭站809毫米。姚江水位最高达5.33米，超过警戒水位1.56米；24小时降雨量和姚江水位均创新中国成立以来最高纪录。余姚有中国塑料城的美称是一个集塑料原料(配料)、塑料制品、塑料机械的加工、交易以及信息交流、展览展销、技术开发于一体的高层次、综合性、多功能、广辐射的全国性塑料专业市场。

　　余姚水灾结束，炒作题材破灭。

　　七、总结

　　综上，塑料价格目前偏高远离常态，上下游、事件、数据等因素均不支持其上涨，判断塑料价格，近期进入下行空间。

　　八、操作建议

　　塑料走势由强转弱目前刚刚破位，空单上有建仓机会，建议11200附近建立空单，第一目标位下方100点，减仓百分之50，第二目标为11000附近出尽。

　　天富期货 张天