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　　1 宏观面

　　近期美国方面的主要议题是政府关门问题，10月10日晚间消息称，美国会两党在迫在眉睫的提高政府债务上限问题上各让一步，众院共和党人已准备一份将债务上限推后6周的提案，不再附加条件，同时奥巴马的民主党则接受这种短期补丁，暂不谋求将债限和政府关门问题一并长久性解决，受此消息的提振国际油价呈现反弹。距离10月17日还有数日，美国政府目前的现金只能支付65%的到期债务，从目前来看，不管是市场还是评级机构都认为出现技术性违约的可能性微乎其微。笔者认为就政府停摆问题的解决或难以对全球大宗商品形成较大利空。

　　欧盟委员会最新报告显示，今年9月反应经济信心的欧元区经济景气指数连续第五个月上升，升至2012年4月以来的最高点，同时体现欧元区生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数较前一个月上升1.6点至96.9点，欧盟的经济景气指数上升2.4点至100.6点，为2011年7月以来首次超过长期均值。从各方面看，目前欧元区经济正处逐步复苏阶段，料短期内或将难以出现较大利空大宗商品市场的因素。

　　国内方面，9月PMI指数为51.1%，较上月回升0.1个百分点，虽然经济回升力度有所减弱，但整体向好趋势尚未改变，这与8月份靓丽数据一致，充分表明了当前国内经济回暖势头依然得以保持。

　　2 基本面

　　原油：美国有望就提高债务上限达成一致和供应担忧情绪再度升温使得国际油价近日展开反弹，但就其基本面来说缺乏大幅上行的动能，10月10统计数据显示。近四周EIA商业原油库存持续增加，这将使得油价的上行或将受阻，不宜过分看高。

　　现货端：近期随着需求逐步步入季节性旺季，抚顺石化的继续停车使得各石化大区均较为挺价，截至10月10日，华北国产线性主流11550-11800元/吨，华东线性主流11750-11800元/吨，华南线性11800-12000元/吨，部分石化将陆续跟进向高端价位靠拢，预计短期内行情将会延续坚挺。截至10日，主力合约期价在11200左右徘徊，持续较现货处于贴水局面，约500-700元/吨，从基差角度来看短期期价或将依旧保持上行态势。

　　3 后市展望

　　目前国内塑料从其基本面看，装置的持续停车货源偏少，现货或将持续维持坚挺局面，期价较现货的贴水使得短期期价难以大幅下跌。随着季节性需求的逐步体现，加上上游及宏观环境的偏多，后期不宜看跌期价。后市的操作要视现货及上游而定，若现货端持续坚挺，可维持偏多思路操作，一旦期价较现货的贴水局面出现扭转，则需要注意基差支撑的弱化给予期价带来的压力，需谨慎追涨。目前来看，1401合约可依托5日均线试多，下方支撑在10900，待期价的贴水逐步缩小之际需谨慎追涨风险。

　　华安期货