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　　要点：

　　期指弱势震荡，最终走平，收长上影线的小阳线，卖方力量不减。沪深300指数成交量前三日维持在500亿元以上，但后两日成交量有所下降，均在450亿元以下。持仓量总体没明显变化，依然在10万手左右，投资者依然表现出相对谨慎的情绪。

　　本周为重要宏观经济数据的公布周，需要适度关注。鉴于上周公布的数据向好但市场依旧表现平淡、成交低迷，预计本周即便经济数据向好，对市场正向刺激的力度适度关注即可，恐总体影响有限。

　　技术上，沪深300指数日线依然空头排列，依然收于年线上方。先前形成的下行轨道依有效。关注年线及整数点位的支撑。总体上，沪深300指数2400-2515为主区间。

　　主要金融市场一周表现

　　沪深300走势与期现价差

　　沪深两市6个月表现与相对强弱

　　行情回顾与展望

　　期指弱势震荡，最终走平，收长上影线的小阳线，卖方力量不减。沪深300指数成交量前三日维持在500亿元以上，但后两日成交量有所下降，均在450亿元以下。持仓量总体没明显变化，仍在10万手左右，投资者依然表现出相对谨慎的情绪。

　　板块方面，依然跌多涨少。消费、医药和公用行业领先收跌，跌幅均超过2%，消费行业领先收涨，涨幅超过2%。涨跌贡献方面，金融行业为主要下跌贡献，消费行业和信息行业为为数较少的上涨贡献表现。

　　宏观数据方面，3月份CPI出现了明显回落，通胀压力暂减轻，但不确定性依然明显；新增贷款超万亿，特别是3月企业短期贷款环比显著增加，企业流动性得到改善，投资拉动的效应有望给持续显现；PPI同比下降1.9%，跌幅继续扩大，大宗商品持续走低，企业需求减弱，去产能化仍将延续等，都说明经济复苏道路曲折。总体来看，经济的复苏势头没有达到市场预期，对投资产生一定影响，也制约了市场向上动能。进出口方面，3月出口同比增10%，进口同比增14.1%。出口同比增幅相对2月大幅回落。出口数据基本落入市场预期内，但进口数据明显好于市场预期，说明内需改善在继续，有利于经济保持温和复苏的态势，对市场的影响偏正面。从一季度的整体情况来看，对欧盟、日本贸易下降，对美国、东盟贸易稳定增长。

　　资金方面。央行周四上午在公开市场开展了460亿元28天期正回购操作，规模比周二增加160亿元，全周实现净回笼170亿元，为春节以来连续第八周净回笼资金。2月外汇占款增加2954.26亿元，较1月的历史最高水平6837亿元回落57%。外汇占款已连续3个月增加，主要原因是中国经济复苏和人民币升值预期。周内人民币兑美元汇率不断刷新汇改以来新高，预计央行将继续实施正回购来回收市场流动性。

　　新股发行方面，虽然仍处于停滞状态，但重启时点屡受关注。首批30家接受抽查的在审企业名单已经产生。抽查企业名单选取工作将分两次进行，百余家未按期完成自查的企业，须在5月31日前报送自查报告，之后将抽取第二批企业名单，开展抽查工作。第二批拟抽取10家企业。至5月31日，既未提交自查报告，也未提交终止审查申请的，证监会将启动专项复核程序。按该信息显示，至少在5月底之前IPO不会重启，暂时缓解“抽血”担忧。

　　本周为重要宏观经济数据的公布周，需要适度关注。鉴于上周公布的数据向好但市场依旧表现平淡、成交低迷，预计本周即便经济数据向好，对市场正向刺激的力度适度关注即可，恐总体影响有限。

　　技术上，沪深300指数日线空头排列，依然收于年线上方。先前形成的下行轨道依然未能突破。关注年线及整数点位的支撑。总体上，沪深300指数2400-2515为主区间。

　　新股发行依然处于停发状态，但其重启担忧未减。限售股解禁压力，较前两周有所增加，需稍关注。

　　周末及节内要闻

　　 《华尔街日报》报道，在日本新政府寻求通过激进的货币政策重振经济增长之际，美国警告日本不要为获得全球市场竞争优势而压低日元汇率。

　　 国际货币基金组织[微博](IMF)草案报告显示，预计今年美国GDP将增长1.7%，不及此前预期的增长2%。

　　 美联储主席伯南克表示，尽管美国经济在总体上已开始逐步好转，但是美国的低收入社区仍然处境艰难。在伯南克当天的讲话中，对于货币政策的前景状况，仍只字未提。

　　 北京、上海等一线城市调控细则出台后，其土地市场并未出现降温迹象，多家房企拿地依然积极，京沪再现高溢价地块。其中，4月9日，10家房企经过132轮激烈竞拍，新能(北京)国际房地产开发有限公司以11.65亿元竞得石景山区鲁谷路C2商业金融用地，溢价率高达174%。

　　 穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)下调塞浦路斯银行(Bank of Cyprus PCL, BOCY.CP)存款评级，令该行评级在高投机级别越陷越深。穆迪预计，未来数月塞浦路斯银行的债权人将遭遇实质性的损失。

　　现货市场

　　图1：子行业涨跌幅 图2：子行业权重

　　数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心

　　图3：子行业涨跌贡献 图4：PE和PB

　　数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心

　　合约价差

　　图5：期现价差 图6：跨期价差

　　来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心

　　广发期货 郑亚男