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　　1、 甲醇行情回顾

　　图表36：甲醇活跃合约成交及持仓情况

　　资料来源：光大期货研究所

　　3月甲醇主力合约由1305换月至1309，期价呈现了大幅回落，月度成交为11万手，成交量依然处于持续低迷态势。

　　2、 甲醇现货市场

　　(1) 国内市场

　　现货市场方面：国内甲醇内地市场华北、山东终端需求有所复苏，西北大厂小推意向强烈，渴望四月顺利拉涨。华中片区周内基本触底，甘肃个别大厂有胀库危险导致市场气氛混乱，至周末表示下周计划推涨。西南平淡继续，东北黑龙江地区面临集中检修负荷逐步降低，辽宁地区受唐山价格小涨而上探。沿海甲醇市场震荡盘弱。在低库存和空头回补，下游询盘补货等等依托下，持货方惜售拉涨，酝酿继续向2750-2800元/吨高区间反扑，但投机商和下游集中补货后，需求再度转入暗淡角色，商家放货并非易事。截止月底，江苏收于2710-2730元/吨，周度环比下跌5元/吨，跌幅在0.18%，较去年同期下跌155元/吨；华南收于2800元/吨，周度环比上涨15元/吨，涨幅在0.54%，较去年同期下跌110元/吨；宁波收于2820元/吨，周度环比下跌5元/吨，跌幅在0.18%，较去年同期下跌155元/吨。

　　装臵动态：目前国内甲醇整体市场开工57.7%，西北地区开工负荷在60.89%，较上周提升2.62%；3月国内甲醇整体市场平均开工56.71%，较上月小幅下滑0.66%；西北部分大厂的停车检修和运行不稳拉低了整个月内的开工负荷。

　　库存动态： 截止3月底，江苏库存在45.90万吨，较上周大幅缩减5.06万吨，跌幅在9.93%。较2月底下跌6.84万吨，跌幅在12.97%。其中太仓阳鸿石化库存在13.50万吨，长江石化在4万吨，张家港孚宝在9万吨，江阴地区在10.60万吨，华西库存在8万吨，南通地区在1.90万吨。目前宁波库存整体库存走高至17-18万吨，较上周上涨3.20万吨，涨幅在21.92%。较2月底上涨0.70万吨，涨幅在4.05%，但目前宁波地区可流通货源本周降低至7-8万吨。目前广东(加上厂区库存)下降至14.50万吨，较上周减少2万吨，跌幅在12.12%。较2月底减少1万吨，跌幅在6.45%。其中东莞地区大幅下降至3.3万吨。少数广州地区。福建地区在6-7万吨。

　　图表37：国内部分地区甲醇价格走势(单位：元/吨) 图表38：外盘甲醇价格走势

　　资料来源：光大期货研究所 资料来源：光大期货研究所

　　图表39：近几年甲醇月度进口数据统计(单位：千吨)图表40：近几年甲醇月度产量数据统计(单位：万吨)

　　资料来源：wind 光大期货研究所

　　(2) 国际市场：又到一年检修时

　　外围装臵动态：印度的GNFC公司位于巴奇鲁附近的16万吨/年的醋酸装臵计划4月中旬停车检修15天左右，其相配套的34.5万吨/年的甲醇装臵届时将会降低负荷至4-5成。Oman甲醇公司位于Sohar的105万吨/年甲醇装臵目前开工负荷至70%，该装臵计划下周停车检修，预估在1月之久。4月份阿曼计划往欧美地区增加供应船货量15%-20%，而对中国大为缩减，近期非伊朗中东货供应仍旧受限。

　　受到出口套利以及伊朗货后期将供应缩减支撑，外盘成交较上周略有上涨2-3 美元，涨幅在0.84%。截至月底，4 月中上旬到港伊朗货固定价商谈在360-364 美元/吨，4 月中上旬到港非伊朗货固定价商谈在365-370 美元/吨，少数4 月上旬到港非伊朗固定价成交在365 美元/吨(5000-6000吨)。4 月份到港伊朗货公式价点数成交在-0.5%，而非伊朗货点数商谈在+1-1.2%。偶有4 月到港非伊朗货公式价成交在+1.2%(5000-7000 吨)。目前4 月份到港伊朗货固定价商谈在360-364 美元/吨，4 月到港非伊朗货固定价报盘在368-370 美元/吨，少数4 月份到港非伊朗货固定价成交在368 美元/吨。保税货同样拉高价格走货。报盘368-370 美元/吨。

　　2月甲醇进口量较1月大幅回落

　　2月我国甲醇进口348870.963吨，累计总数量为1009847.952吨，进口金额为12576.9868万美金，累计总金额为36552.0065万美金，进口均价为360.5054美金/吨，累计均价为361.9555美金/吨。进口量环比减少47.22%，同比减少10.87%，与上年同期数量增加27.58%。

　　2月我国甲醇出口130.022吨，累计总数量为356.425吨，出口金额为9.7199万美金，累计总金额为33.0132万美金，出口均价为747.5581美金/吨，累计均价为926.2313美金/吨。出口量环比减少42.57%，同比减少99.15%，与上年同期数量相比减少98.49%。

　　3、 甲醇上游

　　天然气与原油

　　原油：3月份以来，欧美原油期货走势各异，WTI总体呈上行走势，而布伦特则延续震荡。月初，美国经济数据利好，美股接连走高对油价形成支撑，而北海输油管道恢复、机构下调石油需求预期，抑制布伦特涨幅；随后，塞浦路斯事件一度令市场承压，但救助协议的达成以及美国宽松政策的继续推行提振市场信心。受欧美原油期货相向走势的影响，布伦特溢价大幅缩窄，并突破13美元，创近九个月来最低值。

　　图表41：WTI、布伦特、OPEC原油价格(单位：美元/桶)图表42：NYMEX天然气(单位：美元/百万英热)

　　资料来源：wind 光大期货研究所 资料来源：wind 光大期货研究所

　　天然气：3月的天然气市场热闹非凡。近日，俄罗斯天然气公司与中国石油达成协议，前者将自2018年起通过管道每年向中国提供380亿立方米天然气，双方将于年底前签署长达30年的长期合同，年供应量最高可达600亿立方米。中俄能源合作无疑将提升我国天然气进口多元化水平，缓解国内供需紧张局面，并使天然气在我国整体能源结构中的占比大幅提升。预计2013年我国天然气表观消费量将达到1650亿立方米，同比增长11.9%，对外依存度也将由2012年的29%上升至32%。

　　煤： 数据显示，目前发热量5500大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港和天津港的主流成交价格分别报615-625元/吨、615-625元/吨、615-625元/吨、615-625元/吨和620-630元/吨。其中，在国投京唐港和京唐港的交易价格区间比前一个报告周期上涨了5元/吨；在其它三港的交易价格区间与前一个报告周期持平。国内无烟煤市场主流暂稳，局部下调，成交清淡。下游化工化肥行业需求低迷，民用需求明显降低，山西局部地区块煤下调20元/吨左右。国内喷吹煤弱势运行，市场交投氛围清淡。下游需求不旺，主要以消耗库存为主，西南地区部分钢厂下调采购价，幅度在30-50元/吨左右。

　　图表43：煤炭价格走势(单位：元/吨) 图表44：全国煤炭销量(单位：万吨)

　　资料来源：光大期货研究所 资料来源：光大期货研究所

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