行情回顾

　　受国际宏观形势的影响，今日L1305与L1309重心均出现一定程度下移，然而基于下游工厂复工后的补库存预期，表现相对坚挺，以长下影报收。

　　目前由于下游工厂尚未开工，市场交投相对清淡，预计下周一之时下游工厂将陆续复工，届时或将形成趋势性机会，为防范风险，建议在下周一之前，仍然以空仓观望为宜。

　　主力合约L1309略低开于11165，最低下挫至10870，最高涨至11235，收于11015，今日两大合约随化工品整体出现下跌，然而考虑到现货方面下游工厂行将复工，这值得投资者引起注意。交易量增加40.5万手至95.7万手，持仓量增加1.8万手至24.0万手。

　　今日现货市场出现交投清淡的情形，这将对未来连塑价格的支撑有所放缓。随着下游工厂的复工，也许将对现货构成支撑。连塑在年后阶段性冲高仍可期，未来的关注点是下游能否如期进行补库存的动作。

　　宏观经济方面

　　中国方面，在楼市响起一片“涨”声之时，20日举行的国务院常务会议出台了楼市调控“国五条”。会议不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房，还在继2011年之后再次提出要求各地公布年度房价控制目标。此外，会议在明确既有政策的基础上，还提出了对房价上涨过快的城市及时采取限购措施，以及建立稳定房价工作问责制等内容。

　　美国方面，2月20日公布的美联储1月会议记录显示，美联储官员对未来宽松货币政策的看法仍存分歧，部分官员相信资产购买计划可能会在就业状况达到改善目标之前结束。

　　日本方面，日本财务大臣麻生太郎2月21日指出，若能源成本上升令日本维持巨额的贸易逆差，将成为日本一大问题。

　　欧元区方面，欧盟委员会将于2月22日发布欧元区国家经济评估报告，而法国各界对于该报告的内容并不看好。该国媒体2月20日指出，预计欧盟报告将显示法国本年度经济增幅或仍为零，同时，该国财政赤字占国内生产总值的比重也会高出欧盟所规定的3%目标。

　　塑料现货方面

　　今日PE市场延续下滑态势，线性普通走低50元/吨左右，高压及低压价格部分走低。早间LLDPE期货低开低走，部分石化价格开始下调，商家心态欠佳，继续让利出货寻求成交。目前石化库存压力较大，而下游需求启动缓慢，商家出货压力较大，成交困难。

　　市场含税价方面，各地区价格有所下滑，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方，均价为11216元/吨，较前一交易日下滑17元/吨。

　　塑料上游产业链方面

　　上一交易日(2月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年3月期货结算价每桶94.46美元，比前一交易日下跌 2.20美元，交易区间93.92-97.07美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年4月期货结算价每桶115.6美元，比前一交易日下跌1.92美元，交易区间115.05-117.66美元。约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年3月期货周三收盘期满结束，4月期货结算价每桶95.22美元，比前一交易日下跌1.88美元，交易区间97.49-94.21美元。

　　上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为111.93元/桶；日本到岸价为1001.51美元/吨。

　　上一交易日，周三亚洲乙烯市场保持稳定，收盘时CFR东北亚市场估谈1419.5-1421.5元/吨；CFR东南亚市场估谈1429.5-1431.5美元/吨。中国乙烯市场报盘多在1450-1500美元/吨CFR,还价则围绕1400美元/吨CFR。

　　总结及预测

　　现货方面，下游工厂尚未返工，这也是近期期货跌太多却仍旧不能确认全面转空的重要因素，行情明朗时期或在下周一，如果下游如期开始补库存行为，则现货价、期货价将同获支撑，而如果不及预期，则一波下跌在所难免。

　　今日现货价表现清淡，有停滞的迹象，然而真正的现货价需要等下游工厂返工后才具有指导意义。

　　明日操作：暂空仓观望为宜，静待下游工厂返工后的操作指引，届时或现趋势性交易机会。

　　良运期货

　　严新刚