行情回顾：

　　豆粕05合约今日受隔夜美盘带动，跳空高开，突破3500元/吨整数关口，但3530元/吨一线压力较大，期价未能继续上行，尾盘收于3508元/吨。受美豆市场对阿根廷天气干燥的担忧，外盘较为坚挺，支撑豆粕合约走高，主力借机移仓。M1309合约今日成为主力合约，尾盘平收于3354元/吨，涨幅1.73%。豆粕今日成交整体继续放量，近远两合约总成交继续接近200万张。持仓上，豆粕05合约大幅减仓6万张至98.4万张，09合约持仓增加5.4万张至84.2万张。

　　行情分析：

　　隔夜美豆场内延续电子盘升势，阿根廷的干旱天气刺激市场做多意愿，市场对上一年季阿根廷的大幅减产记忆犹新。3月合约价格突破1460美分/蒲关键阻力位，目前运行与1480美分/蒲一线区间。巴西方面增产虽然逐步兑现，但运力和收割推迟等问题，仍旧困扰市场，空头缺乏有效基本面支持。目前各机构对南美产量的预估频出，多数机构有限下调阿根廷产量预估，巴西产量则维持在前期预估区间内，但受北美过紧供需平衡的支撑，国际豆类市场近期表现异常坚挺。

　　国内现货市场方面，受连盘昨日大幅上涨影响，部分饲料厂和经销商加大节前备货量，以抵御节后价格大幅上涨的风险，昨日低位成交良好，全日成交11.2万吨。养殖市场预计2013年上半年度生猪存栏量或将继续维持高位，豆粕下游需求仍偏刚性。

　　今日国内沿海大型油厂豆粕价格小幅上涨。吉林地区油厂豆粕价格小幅上涨，43%豆粕价格3990元/吨，较昨日小涨20元/吨。华北地区豆粕价格大涨，报价3910元/吨，较昨日小涨20元/吨。山东地区豆粕价格上涨，日照新良报价3950元/吨，较昨日上涨50元/吨。江苏地区油厂豆粕价格大涨，报价4040元/吨，较昨日大涨80元/吨。昨日现货市场成交放量，连盘涨势扩大下游备货需求，低位成交较为理想，全日成交11.2万吨。

　　技术上，连豆粕1305合约未能有效突破3530元/吨一线阻力，因多头主力移仓远月。而1309合约上，3350－3370元/吨区间也存在一定技术阻力，但鉴于短期内基本面利多频出，操作上建议多单谨慎持有为主。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)