周一国内铜市交投清淡，铜价低开后小幅震荡。其中沪铜1303收于58090元，下降150元。总持仓量增加6478手达到39.1万手。总成交量为22.36万手。

　　上周五LME铜价收低47美元。美国失业率高于预期给市场提供了支持，因为这使美国提前退出资产购买计划受到影响，但我们也要看到，美国就业情况不佳表明美国经济复苏仍然疲软，根据年初美国财政悬崖的谈判结果，今年年初美国将会增税减支，这将使美国经济增长受到影响，从而也奠定了2013年全球经济和铜消费难有大的增长的主基调。另外目前美国最大的不定性在于美国债务上限谈判上，目前美国债务已经突破16.394亿美元的上限，目前的谈判很不顺利，现在看起来，美国财政部将在3月1日前耗尽所有的融资能力，因为3月1日财政部将必须支付一系列每月结算的款项，特别是与社会保障和医疗保险计划相关的款项。国会将必须在这个限期前提高债务上限。如果不能成功提高债务上限，这将影响到美国财政部支付利息或赎回国债的能力，还可能导致财政支出大幅下降。与此同时，评级机构标普和穆迪已经表示，它们对美国的信用评级会因美国政府是否能在2013年达成更多的财政改革措施，在中期稳定美国的债务与GDP之比而决定。惠誉更表示，如果美国政府不能及时上调债务上限，可能会下调美国的信用评级。回想2011年美国债务上限问题曾引发全球股市和商品市场暴跌，目前这种风险也很大。

　　回到铜市来看，LME铜贴水扩大到30美元，库存仍在32万吨以上，虽然注销仓单再次升至7万吨以上，但短期难以对市场形成有力支撑。周一国内现货贴水缩小到130-70元，但国内消费商仍没有补库现象，SMM数据显示，电缆行业开工率下降，这也与我们了解的情况相似，空调行业在2012年见底后，2013年平稳发展的可能性更大一些。最新PMI数据显示，中国制造业在去年12月继续保持温和扩张，但部分行业仍未进入景气状态，有色金属冶炼及压延加工业等行业新订单指数大幅回落并位于临界点以下，企业的产品订货量减少，也显示出国内铜消费并不会快速回暖。中国经济虽然在去年第三季度见底，但仍面临不少问题，如房价回升，物价上涨，产能过剩和消费透支仍是现实存在的问题，我们认为中国经济和铜消费都不会回到过去的高增长阶段，而会以中速增长为主。总体而言，近期铜市在利多出尽后，可能遇到现实不如预期的打击。本周中国宏观数据值得关注。

　　从技术上看，铜价已经上试三角形阻力线，如果后市下破5日均线8050美元，铜价回调空间将会打开。国内铜价回补缺口，如下破58000元，铜价回落空间将会打开。交易上空单操作。

　　(车红云)