华龙期货：尊敬的各位专家评委老师、各位业界同仁，大家下午好。我是华龙期货能源化工团队的代表，今天我要演讲的题目是塑料近期上涨行情值得期待，这个题目也表明了我们团队的观点。关于这个观点的论据有以下几个方面：第一，政治局工作会议定调，宏观经济政策继续保持稳定，第二季度以来的经济数据恢复进程有望延续；第二，交易所最新的仓单注册量为零，近月较高价格对现货企业的抛空需求并不显著；第三，现货价格坚挺对于原油价格构成较强支撑；第四，原油近期不具备大跌基础，上游原材料支撑塑料价格。

　　宏观经济政策稳定，经济恢复数据延续。12月4日新一届中央政治局会议召开，分析研究2013年度经济工作。会议指出：明年经济工作要稳中求进，财政政策和货币政策继续保持稳定。第二季度以来的经济数据好转的情况有望延续。11月份的采购经理人指数为50.6，连续两个月站在50上方。11月份的发电量数据7.9%的增长是连续第三个月的增速上升。11月份的工业增加值为10.1%，比8月份的8.9%高了1.2个百分点，是连续第四个月的增速上升。我们相信宏观经济政策继续保持稳定，经济的恢复好转进程仍将延续。

　　另外在政策面还发生了一个有利变化。李克强副总理在对十八大报告的解读中重点突出了工业化、信息化、城镇化和农业现代化，农业现代化迅速成为了市场追逐的一个热点，对于农膜的需求将会产生一定影响。

　　交易所最新注册仓单量为零，近月较高价格对现货企业抛空保值吸引力并不显著。交易所注册仓单量在11月7日降为零，期货再无新的注册仓单增加。1301合约最新的持仓是21610手，虽然后期持仓量还将下降，但此仓单仍不足以保证1301合约的交割需求，如果1301合约在交割前注册仓单没有大幅增加，我们可以得出这样一个结论：现在较高的期货价格不足以吸引现货企业的保值需求，1301合约后期有可能是一个软逼仓的过程，价格下行的基础不存在。

　　现货价格和近月价格坚挺，价差恢复有需求。目前1月份的现货收盘价最新是11235元/吨，现货和近月价格坚挺对于远月价格构成支撑。而且可以从近远月合约的价差来看，目前价差仍然处于高位水平，有价差回归的需求，而且随着1月合约到期日的临近，远月合约有可能通过普涨来完成价差回归的过程。

　　原油近期不具备下跌的基础，上游原材料对于塑料提供价值支撑，理由有三：第一，美国、欧洲和中国目前都处在经济恢复增长的进程中，原油的需求稳中有升，而且现在北方正处于冬季，季节性的需求保持旺盛；第二，地缘政治冲突仍在延续，埃及叙利亚的动荡还在发酵，伊朗局势尚未好转，原油供给随时面临下降的危险；第三，全球主要经济体货币政策倾向于宽松，对于大宗商品价格提供有利支撑。

　　塑料技术上面临向上突破走势，受到大庆乙烯装置期货事件的冲击，连塑主力合约面临突破，均线多头形成涨势。

　　综上所述，塑料不具备大跌的基础，政策面、基础面和技术面的配合注定上涨，最近塑料行情值得期待。操作上根据12月13日的收盘价，1305合约以10400-10650作为主要建仓区间，以10200和10000点作为止损点位，预期目标为1月近期高点。

　　我的论述到此结束，请各位专家批评指正。

　　方志：我想提出三个问题，其实也是一个问题。你说宏观经济好转，我承认宏观经济好转，这对塑料价格到底有什么传导机制？另外发电量的上升对于塑料价格的影响有多大相关度？原油最近不具备大跌基础，这对塑料价格又是什么样的相关性？是怎样的推导过程？因为从你的论据到你的结果一定要有一个比较清晰的过程。

　　华龙期货：关于您的问题，我想再阐述一下公司的研究思路。因为我们是一个小型期货公司，我们服务的客户基本上属于经济欠发达地区的中小企业，他们距离交易品种的生产中心和消费中心都比较远，距离交割仓库交易所也是比较远的，所以我们把他们归类为产业链上的交易型客户。当然，我们的研究是为了服务我们的客户，所以我们的研究工作就是要为他们提供这样的交易机会，管理他们的交易风险。根据这样的定位，我们总结为“事件冲击型的交易机会研究”。当然，这种研究也是模仿了美国市场的思路，实际上美国的证券市场既有像美林证券这样综合型的大券商，也有像爱德华琼斯这样专注于二级市场研究的成长型公司，我们的交易思路、研究思路可能跟在座的很多大型券商、大型期货公司不太一致，但这是针对我们客户需求提供的一个特色，所以我们的研究可以总结为一点，就是把塑料影响因素和产业链做成了一个因素表，然后对各个因素表通过数据混研的方式做成一个集群权重的分类，然后将这些因素列成各个重要事件。比如您说的宏观经济基础，我们得到的结论是它抑制了大宗商品的价格下跌，也就是说它对价格的支撑。另外就是原油，因为产业链上从原油到石脑油只有1.2，石脑油和乙烯只有0.4，原油对于聚乙烯的影响因素并不是特别明显，但是它作为一个事件，对于聚乙烯的价格冲击就是很大的。

　　孟一：有请十位评委对于刚才华龙期货的表现进行打分。1号评委7.5分；2号评委6.4分；3号评委7.3分；4号评委8.1分；5号评委7.1分；6号评委7.4分；7号评委7.8分；8号评委8.7分；9号评委8分；10号评委8.1分。

　　华龙期货的最后得分是7.66分。