【行情分析】

　　CBOT大豆期货周三先涨后跌，最终在美国感恩节假期前技术性卖盘和获利了结的打压下收跌。CBOT豆油期货却一反大市的疲弱走势，连续第三日收高，得益于美国豆油的出口需求和空头回补，目前基金持有大量豆油的净空头仓位。

　　国内豆类油脂收盘延续震荡行情，但日内价格和持仓量的波动都较大，最终豆一和豆油缩量减仓，而豆粕则放量减仓，交投较活跃。豆粕1月合约盘中一度增仓下跌，但在震荡企稳之后陆续减仓。豆粕5月受空头回补的影响而小幅收高，涨跌不一的现象导致豆粕1-5价差进一步缩窄至314元/吨。

　　交易所规定，在豆粕期货合约交割月份的前一个月，期货公司会员的持仓限额将缩窄至25000手，交易保证金也将逐渐提高，12月中旬之后保证金水平基本可达25%。从盘后持仓排行来看，今日豆粕1月合约的主力多空双方都做出了一定程度的让步。关注主力后续的操作动向。但总体来看，短期豆粕后市难有大涨，以震荡或下跌的概率为大。

　　【今日要闻】

　　美湾大豆出口升水周三持稳至持坚，受中国进口需求支撑。美国农业部(USDA)周三公布，私人出口商报告向中国出口销售12万吨美国大豆，2012/13年度交货；同时，向中国出口销售2万吨美国豆油，向未知目的地出口销售5.6万吨美国豆油，2012/13年度交货。

　　贸易商预期，美国上周大豆出口销售介于40-65万吨之间。美国农业部将在周五公布该报告，因感恩节假期拖后一天

　　CFTC交易商持仓报告也因感恩节推迟至11月26日(周一)公布。

　　阿根廷政府将于周四与汽油生产商举行会议，调整大豆生物燃料管理规则。媒体称，中小型生物柴油生产商希望政府提供更多的支持，改善与大型公司的竞争力，其中包括邦吉、嘉吉集团和AceiteraGeneral Deheza公司。阿根廷是全球最大的大豆生物柴油出口国，政府规定生物燃料掺混率为7%。

　　今天，阿根廷潘帕斯草原继续出现降雨，局部降水量可达50毫米以上的暴雨级别；巴拉圭和巴西南部晴朗，巴西中北部延续多雨天气，土壤墒情进一步增加。明天，阿根廷的雨带会向北上抬至阿根廷北部及巴拉圭、巴西南部附近，给当地带来中到大雨，而阿根廷潘帕斯草原将逐渐放晴。

　　(永安期货研究院

　　龚萍)