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　　国内塑料现货报价近期较为坚挺，截至11月6日，主流报价在10600元/吨左右。期价在经历了上周一波大跌之后震荡盘整上移，但盘中显示上行动力有限，主要是由于近期下游需求改善不佳，现货市场走货不畅，需求的低迷对行情的制约十分明显。PVC现货报价近期在电石端成本下滑的背景下，屡次调低，截止11月6号，主流报价6350元/吨左右。上游厂家出货压力不减，下游需求仍较低迷，采购多寻低价货源，整体交投放量尚难。

　　宏观面

　　数据公司Markit于11月2日公布，欧元区10月份制造业采购经理人指数(PMI)被向上小幅修正至45.4，初值为45.3，这是欧元区制造业活动连续第15个月萎缩。美国劳工部2日公布，美国10月份非农就业人数增加171000人，增幅高于预期，当月失业率由9月份的7.8%上升至7.9%，同时美国的工业订单数据实现反弹。美国总统大选结果出炉，奥巴马取得连任，相比较而言，市场的理解为后期较宽松的政策预期加强，一定程度上给予整体商品市场带来利多影响。

　　国内方面，央行于11月2日发布报告称，将继续把稳增长放在更加重要的位置，这表明央行在国内经济已现回暖迹象之际仍在关注经济下行风险。10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，重新回归临界点之上，橡胶塑料制品业等行业生产指数位于临界点以下，企业生产量回落。

　　成本端

　　原油在经历了十月中旬一波下跌之后，近期有所企稳，呈现反弹之势。美国总统大选尘埃落定，但其国会僵持和财政悬崖的问题将为继续成为市场的焦点，加上欧洲实体经济的萎靡，原油难以迎来真正反弹，后期不宜过分乐观。

　　石脑油、乙烯高位风险较大

　　在过去的十月份，石脑油、乙烯的价格均较为坚挺，两者价格均处于相对高点，石脑油裂解为乙烯的裂解价差延续前期的走高之势，目前已触及近两年的相对高点，笔者认为后市价差的持续走高不宜乐观，较大的裂解利润会使得乙烯的供应量有所增加，将给乙烯价格带来承压，因此后期乙烯的回落风险较大。

　　电石近期屡次下调

　　截至11月7日，华北地区报价3500，华东地区报价3600，西北地区报价3100，10月份电石的价格下调了约100-200元/吨，PVC的现货成本降低了约150-300元/吨。

　　展望及结论

　　国内塑料现货报价近期较为坚挺，截至11月8日，线性主流成交在10800元/吨左右；持货商家纷纷积极出货为主，但场内观望情绪浓厚，下游商家询盘接货表现一般，成交依然侧重商谈，主力1305合约较现货贴水约800元，从价差角度分析，期价下方空间有限，但其基于的条件是现货价格坚挺。下游方面，在目前低迷的经济环境下，需求得到明显改善的可能性依旧不大。从成本面来看，乙烯、石脑油依旧处于高位，回调风险较大，后市连塑期价不宜过分乐观，短期内需关注期现价差、下游需求及欧债危机对原油的影响及其走势。

　　操作策略，05合约维持区间震荡，9500-10200之间波段操作

　　PVC现货报价近期在电石的下滑影响下，屡次调低，主流成交在6350元/吨附近。电石目前止住跌势，就目前而言，短期内PVC的价格受电石端成本支撑较强，短期内大幅下滑的可能性较小。截至11月7日，PVC1305合约期价较现货基本处于平水状态。但PVC属严重产能过剩品种，一旦现货走货困难，升水无疑会给予期价带来较大压力，目前来看，下游需求跟进不足，短期期价上行多不看好，或以反复为主。

　　操作策略：05合约，6300-6680之间区间震荡概率较大，可适当高抛低吸操作

　　华安期货  刘子农