演讲题目是连焦：一鼓作气，再而衰，三而竭。

　　安信期货：尊敬的各位评委大家下午好！我的演讲题目是一鼓作气，再而衰，三而竭。孔子说温故而知新，我们首先分析一下连焦上市以来的走势。总体而言连焦走出了一波没有最低只有更低的行情。直到9月多头再度发力，连焦量价提升，主力1301合约突破1680。在小牛市过程中，我们发布了连焦政策给力，绝地逢生的报告。我们认为连焦将绝地逢生。基于我们的报告观点跟连焦近两年走势基本吻合，对于未来走势研判，我们将延续此前分析思路，并对观点有所保留且加以补充。

　　后市分析框架如下：需求不宜太乐观，供应过剩难扭转。外贸政策若不变，出口盛筵恐难做。库存将居高难下，去库存压力较重。经济企稳要保障，刺激政策需给力。再而衰后三而竭，低吸高抛或为宜。

　　近几年我国焦炭和钢铁产量同比上升，但是增速下滑。今年9月我国钢铁产量同比增速止跌回升由负数转为正数，但是焦炭生产复苏仍很乏力。2008年是我国钢铁月度产量变化期转变的分水岭，季节性效应凸显。国家对外贸政策态度从此前鼓励出口创汇，转向严格控制出口，由于2008年将出口关税门槛大幅上升到40%。如果外贸政策不变，出口盛筵难再。从焦炭上游库存来看，焦炭下游钢材是高位回落。近几年我国焦炭库存不断增加，预计未来仍然将维持在5000万吨左右。天津港库存不断刷新新高，意味着焦炭需求不振。

　　欧美日等经济状况令人忧心忡忡，中国经济企稳迹象非常明显，但是依然很脆弱。因此我们判断，各国都将维持或加大宽松政策。如果中国经济想尽快走出U形底，持续政策不可或缺。未来走势，我们判断或将在矛盾纠结中震荡上行。

　　投资建议。策略方面多头士气日渐式微，低吸高抛或许为宜。操作策略是一鼓作气再而衰三而竭。空头方面采取防御性策略，如果持空头投资者，建议投资策略应该是后发制人。我们判断中国经济2013年或者2014年经济会走出目前最糟糕的时期，未来固定资产投资都会有所改观。中国经济继续下滑，政策肯定会来支撑经济，如果中国经济好转，下游需求也是好转的。在这样的情况下，不管经济上升或者下跌，都将对焦炭是一个利好。

　　个人观点，仅供参考，欢迎交流，谢谢大家。

　　主持人：请四号评委进行提问。

　　李强：我问两个问题，一是在咱们国家对焦炭生产有影响的大型骨干企业都有哪些？能不能举出几个。第二，根据你刚才的分析，对整个焦炭走势看法比较悲观，而且提了不少战略思想。对我们这个大型焦炭企业来讲，如果你对焦炭企业有了解的话可以举某一个大型企业的例子。焦炭企业面临价格下行压力的情况下，怎么样利用期货市场规避风险？能不能提一个比较具体的建议？

　　安信期货：第一个问题，焦炭下游最大的是钢铁企业，钢铁企业大概占85%左右的占比，钢厂比如说宝钢、山东钢铁、河北钢铁、鞍钢，大型钢厂对焦炭需求非常大。

　　第二个问题，关于焦炭企业，今天内容比较多，我没有把价格加进去。焦炭价格9月以来上升幅度明显高于动力煤价格，超过10%，连焦上升25%左右。现货价格我预计会逐渐上升，因此对现货没有套保。

　　主持人：请评委进行打分。一号评委7.2分，二号评委7.1分，三号评委8.1分，四号评委7.6分，五号评委7.8分，六号评委7.4分，七号评委7.2分，八号评委6.8分，九号评委7.5分，十号评委6.6分。

　　安信期货代表队最后得分是7.33分，谢谢。