演讲题目是三角形整理待突破，豆一有望创新高。

　　民生期货：在座评委，期货界同仁们大家下午好，我们观点是三角形整理待突破，豆一有望创新高。

　　得出这个观点主要是基于以下四个方面的分析，一是我们分析南美大豆上市之前供给整体偏紧，二是后期消费需求有望好转，三是我们分析资金面，四是我们分析了宏观经济，基本上也是对于后期大豆走势有一个支撑的作用。

　　供给。分析国内生产消费来看，国内80%消费有赖于进口，而在南美大豆上市之前，主要依赖于美国进口。美国供需平衡来看，首先看一下库存消费比，目前是4.44%，创近几年新低。美国出口来看，截止到10月中旬出口量74%，后期可供出口的量是比较少的。国内7月以来，国家每个月向市场抛售80万吨的储备大豆，而从最近两期成交来看，成交率比较低，所以我们认为短期对供给影响整体是有限的。新豆上市之后，据调研，农民种植成本上升，种植面积下降，使得农民心理预期价格比较高。这个价位目前收储价达不成一致，因此农民惜售心理比较强。

　　综合几个方面来看，美豆可供出口量比较小，另外国内抛储供给有限，惜售大豆心理比较重，所以我们认为后期整体偏紧。

　　四季度进入油脂消费旺季，分析养殖业饲料需求来看，中期保持偏高水平。从生猪囤栏来看饲料需求是刚性的。

　　近期市场影响比较大的因素是大豆收储价格，新豆上市之后，大家对于新年度的收储有一定预期。

　　最近一期报告显示，最近一期有小幅反弹，我们不仅分析CFTC，看一下国内市场资金，从年初到现在，豆类油脂板块资金流入量比较大，而且广受资金关注，大约流入100亿元水平，而且占整个期货市场占比来看从15%增加到23%。

　　经济方面，国内三季度GDP同比增长7.4%，环比增长2.2%。拉动经济增长的三架马车是投资、消费和出口，7、8月份探底，9月份回升，我们认为后期经济有望企稳回升，这是经济大环境。

　　再看一下技术面，大豆中期一直处于上涨趋势之中，而且近期是在一个三角形整理区域，通过我们的分析，我们认为能够突破三角形的整理区域，而且连续上涨。根据我们目前对油厂收购价以及农民心理预期价计算出制作仓单价格，一个是4700，一个是5100，我们跟技术面结合起来就给出这个结论，在4700附近支撑位比较强，上涨第一目标位我们就看到5100。

　　我们的结论是我们通过对供给、需求、资金面、需求来分析，我们认为豆一会突破整体区域连续上涨，根据这个观点，我们给出建议，对于积极投资者来说，我们认为可以选择在4750元/吨买入1305大豆，止损价位在4690，突破三角形上轨压力4860元/吨就可以加仓，但是我们建议控制在30%以内，第一目标位是在5100元/吨。对于稳健投资者来说，我们建议进行买大豆抛豆油的套利操作，这个是我们民生期货的观点。

　　谢谢大家。