首先来看一下我们今天出场的第一支队伍，来自先融期货公司的代表队，有请。我们先来看看先融期货公司的团队介绍，先来让大家熟悉一下他们。

　　接下来我们再给先融期货代表队7分钟的时间，做下现场对于农产品研发的陈述。先看一下先融期货的宣传片。

　　先融期货：

　　尊敬各位领导、尊敬的各位评委、业内各位同仁大家下午好！非常荣幸今天能够有机会站在这里跟大家一起交流和学习。我今天要汇报的题目是“供给压力依然持续，豆油难改下行趋势”。之所以做出这样的判断，我们主要是基于以下四点基本考虑。

　　首先看一下大豆供给情况。受大豆价格持续上扬影响，激发全球主产区对大豆种植的热情。2012年全球大豆产量的稳定增长。根据最新预告显示，2012年大豆产量达到2.64亿吨，其中南美大豆产区对全球大豆产量起到非常大的贡献。同样价格刺激因素以及巴西货币持续性贬值所带来的出口优势刺激下，南美产区对大豆种植热情不断高涨。这也保证了2012年度巴西和阿根廷主要产大豆产量持续增长。巴西和阿根廷大豆产量维持非常高的增长，根据最新报告，巴西和阿根廷大豆产量在2012年可以达到8100万吨和5500万吨。厄尔尼诺给南美主产区带来丰富的降雨，市场对南美大豆丰产量预期非常强烈。

　　看全球都有供需情况。根据最新预估报告显示，2013年全球豆油供需可能存在一定缺口，供给偏紧会呈现出来。从图当中红色曲线可以看到，库存消费比持续下降，2012年可能降到5.39%。我们认为随着南美大豆丰产逐步由预期转变为现实之后，这种格局将难以为继。

　　中国豆油供给情况。随着前期猪肉价格持续上涨，刺激国内猪肉养殖业的繁荣，这也加大豆粕价格上涨以及对豆粕的需求。大豆压榨企业加速生产豆粕，这样刺激了国内豆油的供给，产生了目前豆油商业库存到目前为止已经接近140万吨左右的高位水平，与去年同期以及平均水平大幅增长。在这种背景下，国内豆油也呈现恢复性增长的态势，相比08、09年豆油进口大幅缩减，相比11年呈现飞速增长，也增加豆油供给。

　　棕榈油供需情况。主产区印尼和马来西亚来看，虽然增速相比去年较小，但是实际上产量维持高位态势，印尼产量不但维持高位态势而且增长迅速。印尼为了加速本国出口，8月下调棕榈油出口关税，导致马来西亚棕榈油库存持续上涨。3—10月份每年季节性增产作用在里面，马来西亚库存目前已经增至近250万吨左右的高位水平。

　　国内随着中国棕榈油主要消费国，经济低迷拖累了对棕榈油的需求增长，导致中国棕榈油港口库存持续上涨，虽然目前港口库存已经较年初100万吨有所回落，目前仍然维持在近80万吨高位水平。

　　正是这样一些原因，国内豆油1305合约已经跌破前期上升趋势，目前受到A线反向压制作用。在这种情况下我们认为豆油难以出现反弹。

　　基于以上的考虑，我们认为豆油在10月份仍将以下行趋势为主，难以出现大反弹。具体到我们建议，对于卖出套期保值企业可以9000附近放空，如果出现一定反弹，突破9300这样的水平，我们建议加重仓位，对于买入套期保值企业我们建议暂时持币观望，规避下跌风险。

　　我们总体建议重要支撑位进行适当做多。

　　最后感谢大商所和和讯网提供这样的平台，感谢新浪网等媒体，感谢各位专家评委指正，感谢业内同仁，谢谢大家。