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　　三、收割及收购：收割因降雨放缓，收购价格相对稳定

　　从十一开始，持续的降水导致北方地区收割进度缓慢。由于降雨，田间水分偏大，土地泥泞，加大机械化收割成本。正常机械化收割，一晌地成本为1200元，但是今年受降水影响，机械进入田间收割油耗增大，成本增加一倍，为2400元/晌，且部分地区土壤情况已不适合机械收割，这部分粮田只能采用人工收割方式，而人工收割的成本更要超过3000元/晌。可以说，今年的黑龙江地区的收割成本已经注定翻番。

　　考察地区新季玉米收购价格

　　另外，其他作物品种对比来看，鹤立地区水稻收购价格1.35元/斤；宝泉岭地区水稻收购价格为1.34-1.35元/斤，即2680-2700元/吨，成交有限。

　　在部分油厂考察得知，富锦地区某油脂厂新豆收购价格2.15元/吨，暂无成交，准备提价到2.2元/斤收购，预计农民仍然难以接受，但是已经是油脂厂所能承担价格的上限(当地大豆压榨的价值贡献率约为1/3)；油脂厂豆粕销售价格3900元/吨，四级豆油在当地销售价格为9300-9400元/吨，在当地销售价格偏高，而销往益海嘉里的豆油价格则要低于9200元/吨。双鸭山附近某家油脂企业门口挂牌大豆收购价格为2.17元/斤，没有成交，4月份停工以来一直没有开榨，当地四级豆油价格报价为9200-9300元/吨，豆粕价格在3800元/吨。

　　四、成本及收益：玉米收益不及水稻，但好于大豆

　　各作物中，水稻收益最高，玉米次之，大豆最低。目前各地区的种植原则是，向高产高效益种植作物转变，所以各地区大豆种植面积大幅减少，转而种植水稻及玉米。

　　就玉米和大豆的种植成本比较而言，玉米每晌：种子为60斤/晌，种子价格17元/斤，化肥10袋/晌，化肥价格140-160元/袋，人工350元/晌；大豆每亩：种子10斤，化肥40斤，农药20元，人工低于200元。大豆田间管理成本较低，收割机械程度化较高。综合来算，玉米每公顷成本合计在9000-10000元之间。而玉米由于涉及到打粒、施两遍肥，成本比大豆要高200多元。

　　其中种植成本中最主要部分来自租地成本，一般旱田地租5000-6000元/晌，条件较好的一类地每公顷租金超过6000元，二类地相对低200元左右，三类沙化地约为4500元。另外近几年人力成本上涨较快，今年雇佣工人的费用为每天每人120-160元之间。在农机、化肥、柴油方面的支出也比较明显，直接决定最终成本的相对提高。

　　收益方面，以富锦市大屯村为例，地租5000元/晌，其他的成本在4000-5000元/晌。一晌玉米能赚3000元左右。

　　五、考察总结：玉米维持丰收展望

　　在考察期间及考察结束后，我们在与其他各个考察队伍互通有无、充分交流的情况下，在此将所获得的考察信息总结如下：

　　1、辽宁、吉林线产区略有减产，陆续报价成交有限。今年受虫灾、台风倒伏对玉米影响较大，减产已成必然。而走访的内蒙通辽部分地区则受灾情影响不大，丰产在望。吉辽部分下游企业开始陆续报价，公主岭报价2130元/吨，吉林成大报价2160元/吨，但是各地成交均十分少。部分贸易商表示港口价格低于2250元/吨才敢于在港口接货，对后期行情持谨慎态度。

　　2、黑龙江东北线丰收不丰产，收割进度被推迟。由于主要受台风影响，今年玉米单产大部分地区比往年均有所调降，但是由于总玉米种植面积的增加完全能够弥补单产下降带来的粮食减产影响，所以粮食总产量仍然面临丰收的年景。大豆方面种植面积连年减少，减少之后部分土地转种玉米、部分土地进行了旱改水改种水稻，如今东北线各地区大豆种植面积最大不足10%，总体产量大幅减少，各地油厂面临无豆可榨的窘境。另由于今年十一开始的持续降雨导致田间情况较为复杂，机械收割难以进行，收割成本直线拉升，尤其对于玉米，收割成本提升一倍多。

　　3、黑龙江西北线越北收成越好，但收割期恶劣天气也更严重。越向北部，受台风影响越小。呼兰、绥化地区玉米每公顷减产约2.5吨至9吨，而接近黑河地区，已经没有倒伏现象出现，每公顷产量达到12-13吨，较去年有所增产。加上种植面积的增加，西北线整体来看今年仍然是增产丰收年景。但是西北线考察一路上雨雪情况较东北线更为严重，收割面临更为严峻的考验，部分地区只能等待土地上冻之后机械才能进入田间进行机械化收割。

　　结合吉辽线及黑龙江西北线的考察情况，我们汇总认为，今年东北地区玉米产量总体应该基本持平或略增。虽然所到玉米考察地区单产均有所下降，但是种植面积的大幅增加完全能够弥补单产减少带来的损失。整体来看，玉米仍能维持丰收展望。

　　六、行情分析：期价有望遵循季节性规律，呈现先抑后扬格局

　　后期价格走势将在农民种植成本、收割成本提升对价格预期较高，及华北粮冲击、下游备货不积极、东北粮食丰收等大背景的对弈下展开。

　　1、在黑龙江丰产、吉辽地区减产预期下，全国总供应量今年预计保持紧平衡或偏充裕，不存在大的利空利多影响因素，后期价格走势将更有望遵循季节性规律，在11月左右新粮集中上市期缓步回落，触及低点后随着粮食销售进度不断加大，价格在12月到第二年5月份期间展开上扬。

　　2、贸易商由于去年开秤抢购亏损，今年已经趋于理性，眼下更多是观望等待更好的价格。且东北粮质普遍不如去年，黑龙江地区受天气旱涝交替影响，玉米水分偏大，容重较低，霉变略有显现，这些都将成为拖累行情的主要影响因素。

　　3、考虑到新粮集中上市的季节性影响即将到来，当下黑龙江地区恶劣的天气对行情影响有限。理由有二：一是华北低价新粮对市场形成持续冲击，下游从华北接粮意愿较强，北方无法通过炒作天气抬高价格；二是中期来看，玉米收割进度虽然受到大幅推迟，但是随着天气变冷土地上冻，收割将得以进行，而新粮上市压力将逐渐体现。

　　4、操作上，在新粮上市之初，我们可以在1301合约上背靠2350元/吨空单入场，加仓点位2380元/吨，止损点位2400元/吨，第一目标价位2300元/吨，第二目标价位2250元/吨。随着成本的不断提高，在11月末到12月追踪现货情况进行季节性买入操作的安全性将更高，但我们要紧密结合实时现货情况决定买入点位，而且应该在季节性上涨合约1305合约上做买入操作。

　　浙商期货农产品研究团队

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