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　　2012年10月12日——17日，大商所秋季考察在黑龙江省广袤的黑土上展开，作为东线考察队员，我们在六天的时间里先后考察了十三个重要的粮食主产县市，走访对象包括农垦管局、农委、油脂加工企业、粮食加工贸易企业、中小粮贩和农民，全程直线距离1300公里，取得了大量的一手资料。本次考察的路线图如下：

　　图片来源：中投天琪研究所

　　途中所见品种主要是水稻、玉米、大豆，下面对各品种的考察情况做以分项总结。 

　　一、大豆继续减少，产区心理价位高

　　1、  种植效益比较

　　种植效益的差异继续成为农民扩种水田和玉米的原因，综合东线的情况，将三个品种收益总结如下。其中旱田的成本是按照4500元/公顷的地租核算的。现实情况下地租有多种情况。农民自留地地租为0，农场土地分等级在4000-7000/公顷不等。

　　数据来源：中投天琪研究所

　　大豆的种植效益明显不及其他，农民抢收的顺序也是如此。后期更重要的是看国家出台怎样的收购指导价格，如果利润水平没有大的变化，耕地面积向水稻、玉米集中的趋势很难改变，当然可改的幅度已经越来越小。

　　2、  大豆面积减幅大

　　由于效益差异，今年东线大豆种植面积下滑仍比较明显，沿途没有超过耕地面积10%的统计数字出现，多地农委和管局已经不再统计大豆的种植面积和产量，东北部地区是水稻的主产区，小部分种植玉米，东南部地区水稻的面积逐渐减少，以玉米作物为主。东线的大豆面积下降的情况我们选取三个点做一下汇报。

　　富锦市大豆种植面积连续下降，三年来分别为250、160、92万亩，今年的总产约在14万吨，当地较大的油脂压榨企业金正油脂的压榨产能在20万吨，也就是说即使全部的产量只够70%开工。

　　建三江管局下属1100万亩耕地，水稻种植面积三年增长140万亩，玉米种植面积三年增长70万亩，今年大豆的种植面积预估在10万亩，多为边角地块，玉米和大豆的种植面积多源于大豆的下降，如此算来降幅巨大。

　　七台河勃利县的种植面积为154.5万亩，玉米今年增加27万亩，大豆减少26.5万亩至15.4万亩，减幅超过一半。

　　3、  油厂开工率低

　　黑龙江油厂压榨原料为非转基因大豆，目前东部多数压榨车间已经停工，门口挂牌2.15-2.2元/斤的收购价格也少有农民问津。国储大豆拍卖前期，大厂竞拍少则上万吨，国储大豆也成为前一阶段的主要粮源。但近几次按照09年大豆4300元/吨的拍卖价加上到厂200元的费用下限，成本核算到4500元/吨，豆粕市场价3900元/吨，豆油市场价9300元/吨，和约180元/吨的加工费用，压榨生产的利润在50元/吨左右，这还仅是约一周前的利润，提货加工生产上市按照半个月到一个月的时间来看，下游市场疲软可能造成当前拿货亏损，因此压榨企业近来没有再接手国储大豆。按照此前我们对国储大豆存量情况的跟踪，09年大豆已经基本消耗结束，2010年大豆的起拍价在4500元/吨，那么对于企业来说拿货的意愿就更低了。在油厂有利润的范围内农民不愿意卖，国储粮源又有限，企业再次面临无粮可用的停产状态。

　　4、  价格预期

　　按照目前的油粕价格，油厂2.2元/斤以上收购意愿较低，利润难以保证。国储托市价格目前还没有定论，按照其他粮食品种约10%的涨幅来推算，在2.2元/斤，目前哈尔滨周边宾县地区价格较高，出现2.5元/斤的毛粮价格，东北部村屯收购的价格也在2.3元/斤，这样来看油厂和国家储备的收购价格都不具备优势。农民手里大豆少，并不急于出手，如果国产大豆总量在一千万吨左右，那么绝大部分将用于食品加工，这一部分的价格将很难有较大的回落空间。

　　5、  转机？

　　大豆面积减少的趋势是不是已经接近结束呢？首先，农垦可能从政策层面保证大豆的播种；其次，今年地里太涝，玉米收割的成本几乎翻倍，大豆的成本相对稳定，而且大豆的耕作比较省心，对人工的需求少，对于今年复杂的天气状况，大豆的成本优势比较明显；再次，玉米、大豆轮种对于提高土地产量比较有利，长期种植同一样作物会造成单产下降，大豆面积下降持续了至少三年，农民也希望能够有机会轮换品种来养一养土地；最后，大豆的价格明显抗跌，而玉米收购价高开低走，按照贸易商上个年度的利润情况来看，玉米价格承压可能影响明年的种植意向。

　　二、玉米量大价跌，丰产难丰收

　　1、  玉米丰产基本定型

　　以宝泉岭下属13个农场的情况来看，2011年玉米每公顷产量在8.5万吨水平，而今年玉米产量创出新高，从8.5万吨到12万吨不等，平均接近10万吨，上文介绍了玉米收获面积的变化，收获面积增加，单产增加，整体丰产基本定型。

　　2、  倒伏、多雨增加收获成本，阻碍收割进度

　　今年台风“布拉万”、“三巴”于8月底至9月先后登陆黑龙江东部产区，造成玉米倒伏现象多有发生，南部地区影响大于北部地区，从考察的情况来看，秸秆倾倒对产量略有影响，并对机械化收割造成了阻碍，部分倒伏严重的地区需要人工收割，收割成本较往年翻倍。

　　另外10月产区多雨，机械设备无法下地或需要另外租用牵引设备，收割进度缓慢。即使收获的少量新粮水分高的达到40%，尚无法脱粒。从我们在田间拍摄的图片来看，部分地垄中还有积水，我们到企业的时候天气也在下着小雨，气温已经接近零度，植株中水分上冻后将更难处理，可能加重霉变的情况，造成销售的难度。

　　3、  玉米丰产但未必丰收

　　从对宝泉岭地区购销价格的了解来看，企业开秤收玉米潮粮的价格是1600元/吨，近期已经下跌了50元至1550元/吨，主要原因是今年潮粮水分过大，天气多雨，30%水分玉米的基准价为1600元/吨，每一个水分的升贴水为20元/吨，而烘干一个水分的费用为30元/吨，那么超过30%水分的玉米对于收潮粮的企业来说会有额外的损失；另一方面，今年水分大，也造成玉米的霉变率达到4%左右，而往年正常仅在1%，客户的购买意愿受到影响。更重要的是，去年囤积玉米的贸易商没有能够赚到钱，龙江玉米丰产抛压在11月收获期才刚刚开始，华北玉米抛压高峰未过，市场年度前半段可能呈现购销不旺的情况。

　　三、粳稻丰收，价格或平稳

　　1、  收获期成本增加

　　建三江地区被称为中国的绿色米都，水稻生产综合成本1365元/亩，较全国平均成本高约200元/亩，因为今年秋涝严重，秋收生产费用增加155元/亩：

　　数据来源：建三江农业局 中投天琪研究所

　　2、  贸易主体趋于理性，价格或稳中有升

　　2010年稻米市场价格暴涨，引起国家政策关注，农民利润已经坐实，贸易商成为政策调控下的损失方。2011年几乎没有人入市囤积稻米，因此在2012年上半年市场价格出现上涨。这样看来2012新米上市，贸易主体入市积极性会较去年明显抬升，但是也会趋于理性。2011年国家临储补库价格是1.4元/斤，今年新米零星收购价格在1.44元/斤，后期随着11月新米大量上市，价格可能趋于稳定并稳中有升。

　　3、  国家储备政策受关注

　　因为今年粮食水分大，难收割，收割后较难存放，为了保证新米质量，管局建议国家及时启动临时储备开仓收粮，集中存放管理，国家的价格每年都是市场主流价格的重要指导。另外国储中有一定的库存，这一部分库存以怎样的方式、怎样的价格释放，都将影响今年的米价走势。

　　综合考察的情况来看，在新粮上市阶段，黑龙江产区玉米的价格承压，大豆的价格存在支撑，稻米价格预期稳中有升。结合期货盘面CBOT大豆在1450美分/蒲式耳获得重要支撑，美国豆农也在此价位附近出现惜售现象，从时间上来看北半球收获期抛压临近11月将告一段落，库存紧张的状况使市场对南美大豆生长阶段的题材更为敏感，农历年内市场稳中存在偏多的潜能。

　中投期货