德意志银行(Deutsche Bank )分析师Daniel Brebner 和Xiao Fu在最新报告中表示，黄金被市场严重误解，其并不是真正的商品，而是货币。

　　报告称："黄金被纳入商品篮子，但其事实上是交换媒介，这也是官方的认定。我们把黄金看作官方认定的货币，最主要的原因是其被全球大部分央行广泛持有，并作为储备的一部分。"

　　报告表示："但我们进一步阐释，黄金可能被定性为抵挡贬值的好货币。根据Gresham法则，当一个政府对某种货币估价过高，并低估另一种货币，那么贬值的货币将离开该国，或者从流通货币转向贮藏，而被高估的货币将像洪水一般泛滥。"

　　分析师说："从我们的观点来看，理想的交换媒介必须使代表价值，却鲜含内在价值的悖论平衡。现在很少有媒介能做到这点。法定货币从物理上看，除了被政府规定并被公众接受外没有别的用处。法定货币制造成本可以忽略不计，这是次要的担忧，而我们认为这和主要目的没有关联。"

　　德意志银行认为，黄金既不是产品也不是消费品，珠宝是作为存储或贮备的一种形式。如果黄金没有具有意义的商业用途，相信这将削减黄金作为交换媒介而言的吸引力，因其金属价值在无论什么市场都可能定期干扰交换媒介的角色。

　　本文Tags: