周三国内铜市交投清淡，铜价低开后窄幅波动，下午铜价走高吸引新的买盘。其中上海12 月铜收于60440 元，上涨880 元。总成交量40.6 万手。总持仓增加22.3 万手至48.4 万手。

　　铜市进行调整，但下午受到日本推出宽松政策的支持。最新消息，日本央行表示，因全球需求放缓和中日关系紧张削弱了近期经济回暖的可能，日本央行决定增加资产购买规模10 万亿日元至50 万亿日元，增加部分用于购买公债和贴现国库券，同时一致投票通过维持指标利率在0-0.1%不变。近期各国再现货币刺激政策，这种氛围仍会支持市场，但对实体的作用值得关注。毕竟目前大多数国家利率都已经位于历史低位，货币政策的作用将会有限。中国方面消息，7 月以来，已有13 个省(市)发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，时间来到9 月，开工也就成了各地涉及重大项目的主题词。在江苏南京、沐阳，江西九江、弋阳，山东泗水、平原等多个地区，一系列涉及软件、生物医药、文化服务、节能环保等方面的大型项目都在如火如荼地展开。从政策层面考虑，多个互补项目集中开工将发挥企业协同效应，有效拉动地方经济增长。中国稳增长也给市场提供了动力。

　　铜市本身来看，LME 库存下降2775 吨至21.4 万吨，注销仓单增加到4.3 万吨， LME 库存下降和注销仓单居于高位仍是市场的利多因素。但国内铜消费疲软，行业订单不见，旺季不旺，这又成为铜价上行的最大阻力。周三国内现货再现贴水80 到升水20 元，现货供应宽松。行业消息，近日，中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会、全球风能理事会及绿色和平联合发布了《中国风电发展报告2012》(下称《报告》)。《报告》指出，2011 年中国主要风电设备制造行业产能已达到30GW 以上，但2011 年国内新增风机装机容量仅为18GW，这导致国产设备40%以上的产能处于闲置状态。《报告》认为，由于2012 年机组市场不容乐观，总产能已远远超过国内市场需求，加之海外市场的开发才刚处于尝试阶段，因此，2012年风电设备产能过剩已成定局。《报告》同时指出：虽然中国风电发展势头良好，然而，纵观2011 年，并网和消纳不畅问题已经成为制约中国风电健康、持续发展的重大挑战。其中，弃风问题尤其严峻。据不完全统计，2011 年中国风电“弃风”比例超过12%，相当于330 万吨标煤的损失。风电企业因为限电弃风损失达50 亿以上，约占风电行业盈利水平的50%。

　　因为宏观面不明朗，铜的供应上仍没有有效释放出来，铜价仍位于今年的区间震荡，估计在十一中旬之前铜价仍位于高位区间震荡的可能性较大，支持位为59000 元，阻力位为62000 元。考虑到十一长假和旺季稍纵即失，我们倾向于近期铜价在高位构筑头部的可能性较大。交易上可考虑多头逐步获利，消费保值盘可继续持有多单，止盈59000 元。短线仍可偏多操作。(车红云)