生意社09月19日讯

　　要点

　　1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期就业市场不及预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济继续回落，但在政府可以接受的范围内。

　　2、各国政策取向：美联储推出QE3，每月购买400亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，欧央行可以直接购买主权国家债务。中国政策基调“稳增长”，近期发改委加快项目审批，主要集中在基础设施建设，涉及资金上万亿。

　　3、铜价运行主要动因与制约：QE3预期成为现实，美联储13日宣布每月购买400亿美元MBS，支撑铜价。国内政策放松信号，也支撑铜价。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。

　　4、其他指标验证：美元指数反弹，黄金、白银价格高位整理，依然保持较强态势，说明QE3的支撑虽减弱，但仍在。国内股指大幅下挫，说明投资者对中国经济仍存担忧。

　　5、现货价格：9月18日，上海电解铜现货报价贴水20元/吨至升水100元/吨，平水铜成交价格59730-59900元/吨，升水铜成交价格59770-59950元/吨。下游按需接货，市场整体成交以中间商为主。

　　6、近期重要经济数据：今晚8点半，美国8月新屋开工总数年化(万户)；美国8月营建许可总数(万户)；美国8月成屋销售总数年化。

　　7、重要行业新闻：上海有色网对国内铜板带箔企业调研结果显示，10%的企业不看好近期铜价，有38%的企业对后市铜价抱有良好预期。

　　结论？

　　国务院通过促外贸增长意见，加快出口退税进度。美国第二季度经常项目赤字为1174亿美元，较第一季度修正后的1336亿美元下降12.1%。纽约联储银行行长杜德利周二表示，美联储将维持其宽松的货币政策，直到美国经济明显复苏。在美国货币政策宽松和中国政策给出宽松信号之后，预计铜价回调空间有限，但是中国实体经济需求的低迷依然制约铜价上行空间。策略上，按照高位整理的思路操作，轻仓操作，设好止损。大类资产上，有色金属仍是配置多单为主。（张磊）