整个七月份，PE功能膜的开工率较为平稳，保持在40-50%的范围内，到了8月份，开工率上升至50-70%的水平。随着后期订单增多，开工率逐步提升对于原料需求会更加明显。功能膜的库存正常偏低，多保持在1000-2000吨不等的库存。由于日光膜生产进入旺季，厂家基本上都是满负荷操作生产，但是订单相比往年旺季行情稍显逊色。日光膜的库存和功能膜相仿，基本上也是在1000-2000吨左右的库存量，足够厂家生产，由于对后市走势信心不足，厂家多采取随用随拿的方式。山东地区大蒜地膜启动，虽然生产差异较大，但已基本启动，主要生产区有苏北、济南和德州等地区。随着8月的农膜需求逐步启动，9月原料的需求有稳步回升的态势。

　　2. 塑料薄膜需求较稳

　　塑料包装材料中，塑料包装薄膜主要包括：热收缩包装薄膜、缠绕包装薄膜、食品无菌包装膜、果蔬保鲜膜、液体包装薄膜等。其中缠绕包装薄膜一般采用线性低密度聚乙烯LLDPE 为原料，缠绕包装薄膜通常与出口包装挂钩，出口下滑对于我国塑料薄膜需求有一定影响。

　　据海关统计显示8月份，我国进出口总值为3292.9亿美元，同比增长0.2%。其中，出口1779.8亿美元，增长2.7%，好于上月的1%，但弱于市场预期；进口1513.1亿美元，同比下滑2.6%，低于上月的4.7%增长以及市场预期值。虽然出口增长幅度较小，但最新数据显示，美国宏观数据颇佳，其耐用品订单和个人消费支出数据都明显增长。欧央行行长也表示会采取购买欧元区国债的形势来支持欧元区脱困。综上所述，随着欧美经济逐渐企稳，这对于我国的出口市场利好，需求将会稳步回升，从而带动我国的塑料薄膜需求增长。

　　我们预计塑料薄膜在下半年的需求较稳，特别是西方国家传统节假日圣诞节和新年的到来会创造更多的需求，到时出口或延续小幅增长。

　　图10：我国月度出口总值走势(千亿美元)

　　资料来源：宏源期货研究中心

　　图11：月度薄膜产量(万吨)

　　资料来源：宏源期货研究中心

　　3. 节前贸易商补库意愿上升

　　临近中秋和国庆，塑料薄膜企业(特别是包装膜)对于塑料原料的需求稳步提升。月初开始，石化小幅上调定价出货，贸易商对于高位货源显得较为谨慎，但是临近国庆长假，下游企业对于原料需求较为旺盛，也助推商家出货速度加快，且价格走势较为平稳，因此商家补库的意愿明显大于前期。

　　五、九月检修较为集中，供给偏紧张

　　1.进口商利润收窄，PE进口增速有限

　　2012年7月国内PE产量为81.3万吨，较去年同期(86.8万吨)减少5.5万吨，同比减少6.4%。1-7月PE产量累计575.8万吨，同比去年(598.7万吨)降22.9万吨，降幅为3.8%。根据以往历史数据，由于8、9月份需求较旺，8月国内PE产量明显上升，但是今年检修较多，导致货源可能出现偏紧局面。

　　图12：PE月度进口量与同比(万吨)

　　资料来源：宏源期货研究中心

　　由上图可以看出，2011年第三季度PE进口量呈下降趋势，由于国内宏观经济疲软，对于PE需求下降。今年7月PE总进口68.11万吨，较6月份进口增长16.75%，同比增加25.46%，全年累计进口426.78万吨，同比去年增加8.38%。

　　图13：LLDPE进口盈亏走势(元/吨)

　　资料来源：宏源期货研究中心

　　由于国外特别是中东地区等地的PE成本较为低廉，因此进口成本相对较低，我国石化企业由于成本因素等影响，产量相对需求严重不足，唯有进口相当一部分来弥补国内的需求，我国PE需求消费量大约40%依靠进口。

　　由于线性货源比较抢手，进口量激增，导致商家进口利润受压榨。7月LLDPE进口21.36万吨，环比6月上涨31.69%，同比增加23.90%。通过上图可以看出，进口商的利润有所收窄，伴随着旺季的持续升温，9月检修相对多，国内产量下降的情况下，预计8月到港量会小幅增加，但是幅度应该不大。

　　2.九月石化集中检修，利好现货上扬

　　九月石化集中检修较多。抚顺石化PE装置于7月19日停车，预计8月底开车，新扩产的装置计划8月30日开车，其新装置总产能预计75万吨，其中线性45万吨，低压30万吨；扬子石化线性23万吨装置于7月25日停车，预计9月中旬开车；盘锦乙烯45.5万吨低压装置8月1日起停车计划大修49天；天津联合12万吨线性装置于15日停车检修40天左右；天津大乙烯PE装置计划于21日停车检修40天；中沙天津各30万吨的线性装置和高压装置于8月20日停车检修，停车时间在45天左右。多数装置都集中在9月中旬到10月中旬期间重启，检修期间(按平均45天计算，产能8000小时)减产大致在12万吨左右。由于PE装置检修期间多维持在9月下旬到10月初，因此，9月国内PE供应压力不大，利好现货市场价格稳中向上。

　　图14：国内PE装置检修情况汇总

企业名称	品种	年产能（万吨）	生产情况
扬子石化	线性	23	7月21日乙烯裂解装置进行大修，时间大概在64天左右，7月25日对线性装置进行为期20天左右的检修，具体开车时间将视市场情况及单体情况而定
盘锦乙烯	全密度/老低压	30/15.5	8月1日起大修40天
中沙天津	线性/全密度	30/30	8月22日正式停车，大修40天
天津联化	线性	12	8月15号凌晨起停车大修40天，计划9月20日开车
大庆石化	全密度	55	8月20日高压新装置因乙烯不足停车，9月份开始正式生产，产牌号7042、8320
抚顺石化	低压/线性	80	老装置停车，新装置8月份少量排产8320，尚未正式开车

　　资料来源：金银岛、宏源期货研究中心

　　图15：我国PE供应情况(万吨)

　　资料来源：宏源期货研究中心

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