北方期货：连塑维持震荡 中长期将易跌难涨
八月份以来，连塑主力1301合约整体波动加剧，自9600点低位震荡上行，期价在涨至10000点位后进入震荡整理区间，于8月20日触及当月10150点最高位，随后持续维持在万点关口附近震荡整理。九月份，连塑继续维持在高位盘整，并一度突破10200点位，但最终并没能有效站稳。从技术性走势来看，连塑近期有望维持9800-10200区间内整理为主，10200是震荡区间上沿，具有较强压力。而中期趋势预计连塑因原油、现货市场等诸多因素上行压力重重，将以弱势格局为主，可背靠10300点年内高位大胆抛空。
一、基本面因素
(一)、NYMEX原油面临回落压力
NYMEX原油主力10月合约，本月初自冲上90美元之后一路走高，最高于8月23日涨至98.29美元高位，随后期价因美国能源资料协会(EIA)库存大幅意外增加以及美国将有希望释放战略石油储备的可能亦打压油价自高位回落。此外由于热带风暴Isaac的登陆，将使墨西哥湾约95%的石油产能关闭。市场猜测这可能加速美国释放原油战略储备，以平抑油价上涨的势头。美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，截至8月24日当周，美国原油库存增加378万桶，至3.6452亿桶，大幅高于此前分析师预估。是美国原油库存连续四周下降后首次回升。尽管离6月15日的3.873亿桶的历史高位仍有一定距离，但依旧处于历史同期的高位水平。
从技术走势上来看，NYMEX原油也存在回调的需求，100美元将成为重要的压力位，MACD指标月底出现高位死叉，预示未来仍将有下跌空间。不过8月31日美联储主席贝南克的讲话表示，拉低美国失业率的进展太过缓慢，美联储将在必要时采取行动强化经济复苏，还强调之前两轮债券购买令经济产出增加3%，就业人数增加200万。预计在9月份原油价格将维持震荡偏弱格局，不排除重回90美元下方的可能性。
NYMEX原油价格走势
数据来源： 北方期货
美国EIA库存走势
数据来源： 北方期货
(二)、国内现货市场高位僵持，成交不畅
中国塑料现货价格指数本月温和上行，截至8月31日收于1133.47点，较上个月上涨10.43点，涨幅0.92%。高位僵持，各方表现平静，成交疲软，商家操作心态普遍趋于谨慎。后期石化最新价格政策及下游需求跟进状况，将对市场整体气氛起到指引性作用。目前主流价位LDPE：10700-11500元/吨，LLDPE：10600-10900元/吨。
截至8月31日各地行情报价：上海PE市场报价部分小涨，询盘气氛尚可，成交一般。大庆/兰化2426H报10650元/吨，大庆2426K报10550元/吨，兰化2420H报10550元/吨，9455F报10800元/吨，兰化/独山子7042报10500元/吨。青岛PE报价走稳为主，实盘成交局面清淡，需求疲软不改，市场信心不足，2004TC37报10100元/吨，期货报盘5110报10600/6号提货，泰国5000S报11200元/吨，118W/218N报10450元/吨。武汉PE市场以稳为主，市场反映平淡，询盘较少，成交一般。9088报10550-10650元/吨，9455F报10850-10900元/吨，5000S报11500元/吨，8920报10900-11000元/吨，5502报11100元/吨。
截至8月31日石化方面报价：茂名石化LLDPE定价上涨：7042膜涨50元/吨报10500元/吨，7042粉料涨50元/吨报10200元/吨，7144涨100元/吨报11000元/吨。广州石化LLDPE定价上涨：膜料7042涨50元/吨报10550元/吨，膜料2001涨50元/吨报10600元/吨。福建联合LLDPE定价上涨：膜料7042涨50元/吨报10450元/吨，7050涨50元/吨报10500元/吨。
宏观面欧洲经济景气数据和消费者信心都较差，加之晚间的美联储会议。市场上涨行情也颇显震荡。但当前需求大幅回升，塑料产能大增，加剧上游乙烯供不应求。当前工业库存的极度低迷和需求预期导致近期大增。短线震荡偏多交易，其总体行情仍较稳定，个别牌号小幅调整。预计，近期的聚乙烯市场将是小幅震荡态势。
数据来源：北方期货
(三)、截至8月31日国内PP、PE总库存继续下降
截至2012年8月31日，国内PP、PE主要市场总库存延续下降，较上月底减少2.29%，与上年同期比减少40.36%。库存结构上看，本月PP和PE库存下降。其中，PP较上月底减少2.11%，比上年同期减少6.39%；PE较上月底减少2.35%，比上年同期减少46.45%。从区域来看，本月南北方库存均下降。北方库存较上月底减少6.25%，比上年同期减少49.11%；南方库存较上月底减少0.29%，比上年同期减少35.06%。总体来看，8月份主要市场库存依旧呈下降趋势，降幅较之前扩大。
数据来源：中塑资讯
二、LLDPE技术分析
通过技术走势来看，连塑主力1301合约本月以维持在万点关口附近震荡整理为主，压力位与支撑位分别是10150点和9800点。预计短期内期价继续震荡整理的概率较大，而从中长期走势来看，只要期价仍在前期10300点高位下方，则后市仍将以下跌的趋势为主，并不排除将跌破9200点低位，创出年内新低的可能性，投资者时间换空间，耐心等待市场给出抛空时机。
连塑1301价格走势
数据来源：文华财经
五、行情展望
综上所述，我们认为，NYMEX原油受美国抛储压力以及最近两个月迎来20%的涨幅后存在技术性回落等拖累下，国际原油受压回落的可能性很大。而国内现货市场尽管报价较高，但成交不畅，以高位僵持为主，商家追涨心态不强，将难以维持高位运行。PP、PE现货库存8月份继续下降，PE较上月底减少2.35%，比上年同期减少46.45%。最近一年来库存一直以下降趋势为主，且北方库存减少量要高于南方。从技术走势来看，连塑1301合约近期将维持在9800-10200区间内交投为主，投资者可在此区间低买高卖操作，中长期走势来看，期价下跌趋势明显，投资者可选择万点上方中长线空单持有，以年内高位10300点设为止损。
北方期货
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