兴业期货：沪胶短线低吸高抛为主
生意社09月04日讯
【期货概况】
沪胶主力合约RU1301期价大幅回升，终盘收涨620元至22110元，全日总成交量净减2.1万余手至52.8万余手，持仓量净增0.6万余手至16.3万余手。东京胶全线大幅上涨。
【现货价格】
东南亚天胶现货价格涨跌不一。据路透8月31日外盘报价，泰国RSS3烟胶(10月)价格2700美元/吨，跌50美元/吨；STR20(10月)报价企稳2600美元/吨；SMR20(10月)报价2600美元/吨，上扬50美元/吨；SIR20(10月)报价上扬至2579美元/吨。
现货市场，1、国内市场：8月31日，青岛保税区天胶报价小幅回落，贸易商报价不多，临近周末市场观望情绪加重，全球央行年会前业者操作谨慎。目前报价如下：泰国3号烟片胶现货、船货报价2800美元/吨，较上一日持稳；泰标20号现货报价2630美元/吨，船货报价2620-2630美元/吨，较上一日下跌25美元/吨；马标20号船货报价2620-2630美元/吨，较上一日下跌30美元/吨；印标20号船货报价2550-2570美元/吨，较上一日下跌10美元/吨。2、国外市场：8月31日，泰国天然橡胶市场报价整体持稳，市场观望情绪浓厚，等待消息面变化；印尼天然橡胶外盘报价整体持稳，实单商谈为主；越南天然橡胶市场窄幅调整，实单商谈为主。
现货方面，青岛保税区天胶报价小幅回落，贸易商报价不多，临近周末市场观望情绪加重，全球央行年会前业者操作谨慎。泰国天然橡胶市场报价整体持稳，泰国3#烟片无报价；泰标20#报价为2700-2710美元/吨。市场观望情绪浓厚，等待消息面变化。
国内全乳胶SCRWF今日上海销区报价21300元/吨，较上一交易日下跌300元/吨。
合成胶价格弱势盘整，商家操盘积极性普遍不高。今日齐鲁化工城丁苯胶市场价为18450元/吨，下挫50元/吨；顺丁胶市场报价19350元/吨，下跌150元/吨。
【市场消息】
印度天然橡胶进口预计年增长10-15%，因本财年全球橡胶价格急剧下降，且国内市场供应紧张。尽管需求疲软迫使轮胎公司保持低库存，但因为他们希望于汽车市场复苏，今年橡胶进口量要比去年增加很多。截止2012年7月31日，天然橡胶进口增长达到约27%的高记录。轮胎厂使用较多的SMR20的价格近一个月由141卢比/公斤下降17%至134卢比/公斤。JK轮胎原材料采购主管说，进口标胶的价格要比国产的价格便宜很多。即使是加上20%的进口关税，标胶的到岸成本也比国产标胶171卢比/公斤的价格便宜1520卢比。
20112012年天然橡胶进口触及2.05万吨的高点。今年预计如果国际市场价格走势保持温和，进口量要比去年增长20，00025，000吨。
天然橡胶市场寄期望于汽车市场复苏，Ceat Tyres公司一官员表示说，我们预计市场将会从9月份开始逐渐复苏，届时将会刺激橡胶需求的增长。
降雨已影响国内橡胶割胶进程，导致短期产量下降。截止今年7月底国内橡胶产量位238，700吨。
国际橡胶市场一直受橡胶最大消费国中国的低价采购及欧洲主权债务危机的压制。汽车制造商协会表示，我们希望2012年全球市场需求能够在下半年加速，但就目前形势看来要等到2013年才能实现了。
马来西亚、印度尼西亚和泰国三大橡胶生产国为确保稳定的橡胶价格联手采取措施，其成效还有待观察。
截至8月31日，青岛保税区橡胶总库存较8月16日增加11600吨至25.16万吨，分品种来看，天胶增加12800吨至16.88万吨，复合胶持稳在3.7万吨，合成胶减少1200吨至4.58万吨。目前保税区仓库依旧爆满，仍有大量到港货物无法入库。天胶库存增多对于价格下行压力明显，并且后期库存仍将增加。
2009年美国总统奥巴马对从中国大陆进口的所有小轿车和轻卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税法案将在今年9月26日到期。美国政府相关人士表示，上述政策到期后将不再延期。
美国实施惩罚性关税严重制约了中国轮胎出口美国市场。数据显示2010年美国从中国进口的轮胎同比下降23.6%，2011年上半年同比下降6个百分点。然而，2010年美国进口的轮胎总数同比增加20.2%，2011年上半年同比又增加9个百分点。美国轮胎消费量增长，同时我国对美国轮胎贸易减少，说明轮胎特保案对中国轮胎行业出口带来巨大的负面影响。特保案到期将在一定程度上刺激中国轮胎出口美国，给企业带来的利好包括出口利润的大幅提升，美国市场订单的显著增加及出口品种更加多样化，从而提振天胶价格。
作为传统淡季的谷底月，受高库存和消费者购车意愿下降等众多因素影响，今年7月国内汽车经销商的日子难熬。但车企采取各种促销清库存的措施较为有效，已经使反映库存过长的国产车经销商比例从之前的42.1%下降至22.22%。
目前8月汽车销量增长稳定，环比7月略有回暖，价格也基本企稳回升。需求端利好的三个因素逐渐显现，首先，国内宏观信贷环境改善，使得购车成本进一步降低；其次，随着下半年新车型的陆续推出，持币待购的消费者进一步释放需求；最后，开学前购车潮及对限购的担忧短期刺激消费者购车需求。总之，9月汽车价格及销量将受到新品的推出以及库存的消化逐步企稳。
【操作建议】
操作上短线低吸高抛为主。
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