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　　基本面

　　供需上，全球焦炭总体一直是供需基本平衡的，但2007年和2008年需求大于供给，消耗了大部分库存。从2009年开始，供应又开始能满足需求。中国一直是焦炭的净出口国，中国焦炭产能与产量增长较快，因此国内需求是大于供给的。国外发达国家需求较为稳定，新兴发展中国家焦炭需求增长较快，由于中国焦炭出口量的日益减少需要寻求新的焦炭供给来源。而焦炭出口限制，国内焦炭供给增多，另外钢铁行业目前陷入低迷状态，焦炭供需形式较为缓和。

　　现货价格上，今年上半年，焦炭市场价格在需求萎缩和炼焦煤价格回落的双重影响下出现大幅下降。为稳定价格，焦化企业今年来普遍大幅限产。目前下游钢铁企业焦炭库存较高，焦炭市场采购清淡，尽管国际炼焦煤价格上涨可给焦炭价格些许支撑，但高库存和产能过剩仍将制约焦炭价格反弹高度。统计数据显示，6月份焦炭价格相比今年1月份跌幅在110元/吨-250元/吨左右，最高跌幅达到15%。其中二季度国内钢材价格出现大幅度的跌价，焦炭市场也被迫压价，市场主流降幅达到20-100元/吨。另据调查，焦化企业吨焦亏幅已经达到150-250元/吨。亏损加剧后，焦炭企业均出台限产措施，山西部分企业限产幅度达到60%。

　　国家统计局最新的统计数据显示，今年1—7月，国内焦化行业由同期盈利转为亏损。中国炼焦行业协会的数据显示，1—5月，重点统计的700多家炼焦企业主营业务实现利润总额同比下降86.2%，亏损面占44%的300余家亏损企业亏损额达到64.54亿元，而山东、山西等地焦企亏损面已达八成以上。

　　现货报价：

　　上月期货行情回顾

　　行情展望及操作

　　需求上，国内地产调控导致钢材需求一直不佳，炭现货价格始终低迷；供给上，2012年焦炭产量开始下滑，今年上游炼焦煤价格有所回落， 其成本支撑作用更显脆弱。外围国际的动荡一直也是对焦炭价格产生影响的又一诱因。在多方影响下，后市对于焦炭期货的行情走势也不容乐观。焦炭从上市以后，一直处于下跌通道中，近期仍未改观，均线放散向下，操作思路仍以偏空为主。

　　江信国盛期货