【行情分析】

　　因出口需求旺盛而供应依然紧张，隔夜美豆大幅收涨，其中近月9月合约盘中最高触及1780.75美分/蒲式耳，再次刷新美豆价格纪录。不过受获利了结打压，今日电子盘交易时段，美豆低开低走，基本回吐了前一日涨幅。预计在9月USDA供需报告出炉之前，缺乏指引的美豆上下两难，或维持高位窄幅震荡走势。

　　由于今晨美豆没能继续上涨，且市场担忧国内出现政策性风险，因此今日内盘豆类油脂全面低开收阴，其中油脂期货日内不断扩大跌势，豆一低位震荡为主，豆粕依然是相对抗跌的品种。而从盘后持仓可以看到，个别主力席位今日逢低再度吸纳了不少豆粕和豆油期货的多单。

　　由于缺乏新鲜题材的指引，豆类油脂市场再度开始高位震荡，库存压力较大的油脂回调幅度相对大一些。这一轮震荡是跟上次一样的蓄势待发，还是市场最后的挣扎呢？目前看来，多空分歧较大，市场并没有形成统一的观点。

　　个人认为，今年美国的高温干旱是有目共睹的，后期USDA不会在产量数据上面做出大幅的调整，美豆基本将减产约10-12%。那么今年下半年全球大豆供应偏紧格局将维持，主要国家的大豆库存会出现明显下滑以满足豆类油脂刚性需求。不过由于今年大豆需求并没有意外的增长趋势，因此大豆价格亦缺乏大幅度超越过去数年来大豆价格波动区间的动力，大豆价格依然将围绕其社会价值波动。

　　比起美豆价格，目前国内豆类油脂的价格都还没有真正突破历史最高纪录。因此在当下季节性需求旺季，国内豆类油脂期货价格依然以震荡上行的概率为大。

　　提示：下周一(9月3日)，美国CBOT休市。

　　【今日要闻】

　　8月30日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储东北大豆竞价销售交易会圆满结束，本次交易会计划销售东北大豆401419吨，全部成交，成交均价4550元/吨。

　　美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至8月23日当周，美国2011-12年度大豆出口净销售减少10,000吨(因未知目的地取消了17.6万吨的订单)，2012-13年度大豆出口净销售731,400吨。其中，中国买入7.13万吨旧作大豆和53.57万吨新作大豆。

　　近期国内港口大豆分销价格普遍上涨。其中，广州黄埔港5000元/吨，浙江宁波4960元/吨，江苏张家港5150元/吨，山东青岛港5200元/吨，天津4950元/吨，辽宁大连港4950元/吨。

　　有业内人士初略统计，当前国家储备有大豆1074万吨，可折油200万吨，豆油直接储备140万吨，总计豆油储备在340万吨左右。截至2012年底菜油储备可达310万-340万吨。

　　8月30日下午，国家发改委产业协调司和价格司约谈中粮集团、益海嘉里、中储粮油脂等6家企业，警示不要再热炒豆粕价格。这次约谈新增加了中储粮油脂公司，另外三家为外资企业。

　　周四美国中西部内陆现货大豆基差报价继续走软，因加工商和谷物储运商采购了足够的大豆，足以持续到大豆全面开始收割。

　　马来西亚船运调查机构ITS周五公布，马来西亚8月棕榈油出口量为145万吨，较上月增加17.7%。

　　(永安期货 龚萍)